Почему Минэк улучшил прогноз по ВВП, инфляции и инвестициям на 2022–2023 гг.

Минэкономразвития улучшило прогноз по ВВП России в 2022 г.: спад ожидается только на 2,9%. В 2023 г. спад экономики будет меньше – 0,8%, при этом уже в 2024–2025 гг. ВВП будет расти по 2,6% в год. Такие оценки представил глава Мин­экономразвития Максим Решетников в ходе правительственного часа в Совете Федерации. В конце августа министерство представило проект прогноза, который предполагал спад экономики в этом году на 4,2%, а в 2023 г. – на 2,7%. В прежней версии министерство ожидало, что в 2024 г. экономика вырастет на 3,7%, в 2025 г. – на 2,6%.

Правительственная комиссия по бюджетным проектировкам прошла 20 сентября, накануне объявления в России частичной мобилизации. На ней были рассмотрены проект федерального бюджета на 2023–2025 гг. и прогноз социально-экономического развития. Власти запланировали исполнение федерального бюджета с дефицитом на всю предстоящую трехлетку, но с постепенным сокращением: с 2% ВВП в 2023 г. до 1,4% ВВП в 2024 г. и 0,7% ВВП в 2025 г. Как отметил премьер-министр России Михаил Мишустин, в 2023 г. доходы ожидаются в объеме порядка 26 трлн руб., расходы – 29 трлн руб., т. е. дефицит бюджета должен составить около 3 трлн руб. По словам премьера, покрываться он будет преимущественно за счет заимствований. Прогноз будет рассмотрен 22 сентября за заседании правительства, сообщил «Ведомостям» представитель Минэка, после этого Минфин внесет прогноз в составе бюджета на ближайшую трехлетку в Госдуму.

По словам Решетникова, в основе прогноза социально-экономического развития лежит сценарий продолжения ускоренной адаптации. Спад экономики в 2023 г. будет преимущественно из-за эффекта высокой базы I квартала этого года, а также снижения чистого экспорта, указал он. По оценке министерства, в 2024–2025 гг. ВВП будет расти за счет увеличения внутреннего спроса – потребительского и инвестиционного. Нижняя точка спада экономики России, по словам главы Минэкономразвития, будет пройдена в IV квартале 2022 г. Ранее «Ведомости» писали, что сценарий «ускоренная адаптация» предполагает структурную перестройку экономики с выходом на рост ВВП к 2030 г. на 17% по сравнению с уровнем 2021 г.

Российская экономика оказалась устойчивой к глобальным вызовам, добавил министр: спад ВВП в июле составил 4,3% после 4,9% в июне. Свой вклад вносят меры соцподдержки – индексация пенсий, прожиточного минимума, МРОТа. Кроме того, экономику поддерживает бюджетный импульс. «Бюджетная система в целом перешла к дефициту в августе этого года – в первую очередь за счет расходования средств федерального бюджета. То есть сейчас бюджеты всех уровней тратят денег больше, чем поступает в них налогов», – отметил Решетников.

Минэк понизил прогноз по инфляции в России в 2022 г. с 13,4 до 12,4%. В 2023 г. министерство ожидает роста цен на 5,5% (оценка без изменений), в 2024 и 2025 гг. – по 4%, заявил Решетников. По данным Росстата, годовая инфляция в России в августе текущего года замедлилась до 14,3% после 15,1% в июле. За неделю с 13 по 19 сентября Росстат зафиксировал в стране дефляцию на уровне 0,03%, это 11-я неделя подряд, когда в стране наблюдается снижение цен.

Кроме того, министерство улучшило оценки по спаду реальных располагаемых доходов населения, следует из фрагмента прогноза, представленного представителем министерства. В 2022 г. показатель сократится на 2% вместо спада на 2,8%. В 2023 г. доходы населения вырастут на 2% (прежняя оценка предполагала рост на 1,2%), в 2024 г. – на 3,1% (3,5%), в 2025 г. – на 2,8% (2%). Реальные зарплаты сократятся в 2022 г. на 2%, но уже в 2023 г. вырастут на 2,6%, в 2024 г. – на 2,9%, в 2025 г. – на 2,8%. Безработица в конце года вырастет до 4,5%, сказал Решетников на правчасе. В мае – июле, по данным Росстата, она составляла 3,9%. Согласно документу, в целом за этот год безработица будет на уровне 4,2%. Ранее министерство ожидало ее в 2022 г. на уровне 4,8%. В 2023 г. безработица вырастет до 4,4%, а затем будет снижаться до 4,3% в 2024 г. и 4,1% в 2025 г.

С учетом замедления глобального роста мировой экономики заложено умеренное снижение цен на нефть – с $70/барр. в 2023 г. до $65/барр. в 2025 г., отметил министр. В этом году, согласно документу, среднегодовая цена Urals будет на уровне $80/барр. Также ожидается ослабление курса рубля, подчеркнул министр. Относительно текущих значений – до 68–72 руб./$, уточняется в пресс-релизе министерства (в фрагменте прогноза этот показатель не фигурирует). При этом «реальный курс рубля будет в ближайшие годы на 10–15% крепче, чем за последние пять лет», добавил Решетников. Снижение экспорта в следующем году замедлится и в 2024–2025 гг. показатель будет расти, отметил министр, главным образом за счет ненефтегазового экспорта. «Также мы учитываем планы Министерства энергетики по переориентации нефтегазового экспорта в нейтральные страны», – указал он. Импорт продолжит восстанавливаться, считает министр.

Инвестиции в основной капитал сократятся в этом году на 2% (прежний прогноз предполагал снижение на 10,8%), в 2023 г. – на 1% (вместо спада на 4,9%) из-за высокой базы первого полугодия этого года, добавил Решетников. Затем капвложения, по оценкам министерства, перейдут к росту «за счет перезапуска инвестиционного цикла и высокого уровня государственных вложений»: на 3,9 и 3,7% в 2024 и 2025 гг. соответственно. По данным Росстата, инвестиции во II квартале выросли на 4,1% в годовом выражении, в целом за первое полугодие – на 7,8%.

Оправдан ли пересмотр прогноза

Прогноз пересмотрен в лучшую сторону, так как не реализовались многие риски, в том числе не произошло коллапса производства, который все ждали весной, полагает руководитель направления анализа и прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКПа Дмитрий Белоусов. В России сложился неожиданно высокий уровень добычи и экспорта углеводородов, отмечает он: «Похоже, что наши бывшие партнеры ускоренно формировали запасы нефти и газа, это позволило траектории экономики пройти гораздо выше ожиданий». Второй фактор, по словам Белоусова, – это вклад оборонно-промышленного комплекса в динамику промпроизводства. Кроме того, не произошло ожидаемого спада в ряде обрабатывающих отраслей из-за замещения иностранных поставок за счет не только параллельного импорта, но и перенаправления логистики, поиска альтернативных производителей, отмечает эксперт. «Все это вместе дает спад на 3% ВВП», – добавляет Белоусов.

Значительные улучшения показателей прогноза связаны с более сильными цифрами последних месяцев по промышленному производству и другим индикаторам деловой активности, считает главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. Рост промпроизводства за январь – июль, по данным Росстата, составил 1%. Также повлияло значительное смягчение кредитных условий, которое уже привело к ускорению роста портфеля кредитов юрлицам (в августе рост корппортфеля удвоился – до 2,4% за месяц), отмечает эксперт. Кроме того, бюджетный импульс остается положительным с ростом федеральных расходов на 20% год к году за прошедший квартал и в соответствии с дальнейшими планами правительства.

Еще одним фактором пересмотра прогноза может стать выбор сценария «ускоренная адаптация экономики», говорит главный аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Виктор Тунев. Если адаптация будет заключаться в переходе на «мобилизационную военную экономику», то мы тоже можем увидеть хорошую статистику в 2022–2023 гг., но за счет ухудшения в будущем, когда нужно будет адаптироваться к другим задачам, отмечает эксперт. Мобилизация, скорее всего, в какой-то мере учтена в прогнозе, допускает Белоусов: расходы на оборонно-промышленный комплекс так или иначе оцениваются правительством. Возможно, Минэк внес в почти готовый прогноз небольшие правки – то, что соответствует очевидным событиям.

Спад ВВП в этом году может быть даже меньше – на уровне 2,5%, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, это связано со скоростью введения санкций. Ранние, более пессимистичные прогнозы составлялись с учетом ожиданий резкого падения поставок российской нефти с апреля, но сейчас мы видим, что удалось достаточно успешно переключить поставки на Китай, не стоит исключать и возможные серые схемы поставок через третьи страны, указывает она.

Прогноз на следующий год может быть ухудшен, если будет введен новый пакет санкций, считает Белоусов. Дальше начнется выход из рецессии, «он зависит от наших собственных действий – в основном размораживания инвестиций», добавляет эксперт. Рост экономики может поддержать увеличение зарплат и доходов, которое, как ни парадоксально, может быть подстегнуто мобилизацией из-за разогрева рынка труда (освобождение рабочих мест) и, как следствие, роста зарплат, полагает Белоусов. При этом долгосрочное влияние мобилизации на экономику зависит от того, сколько времени она займет, добавляет экономист.

Минэк закладывает ускоренный инвестиционный рост на 2022–2023 гг. – это отражает ожидания по инфраструктурной перестройке и разворот российской экономики на Восток, считает Орлова. В основном динамика инвестиций учитывает смену логистики, связанную со строительством дорог и транспортом, а не высокотехнологичными отраслями, полагает эксперт. Ухудшение ряда параметров на 2024 г. (ВВП, инвестиции) связано с некоторым «выравниванием» траектории развития экономики, полагает Орлова: если в прошлом прогнозе закладывалось сначала сильное падение и потом догоняющий рост, то сейчас – слабый спад с урезанным потенциалом роста на 2024–2025 гг.