Минэк улучшил прогноз по курсу рубля, ВВП и инфляции в 2022 году

Минэк существенно улучшил оценки значительной части макроэкономических показателей в 2022 г. по сравнению с прогнозом, опубликованным 18 мая. Ведомство ждет спада ВВП в этом году на 4,2%, следует из фрагмента прогноза социально-экономического развития на 2022 и 2023–2025 гг. (данные есть у «Ведомостей», их подлинность подтвердил федеральный чиновник). В майском варианте Минэк оценивал снижение экономики в 7,8%.

Инфляция на конец года составит 13,4%, тогда как ранее ожидалось 17,5%. Разработчики прогноза предполагают гораздо менее резкое падение реальных располагаемых доходов населения: если в мае прогнозировался спад на 6,8%, то сейчас ожидается сокращение на 2,8%. Среднегодовой уровень безработицы в 2022 г. сохранится на отметке 2021 г. – 4,8%. В прошлом варианте ожидался рост показателя до 6,7%.

Характерно, что в Минэке ожидают более крепкого рубля, причем на протяжении всего прогнозного периода с 2022 по 2025 г. В майском прогнозе среднегодовой курс доллара ожидался на уровне 76,7 руб./$ в 2022 г., далее он должен был показать небольшое ослабление до в 77 руб./$ и 78,7 руб./$ в 2023 и 2024 гг. и достичь среднегодового значения в 81 руб./$ в 2025 г. Согласно новым данным, в 2022 г. среднегодовой курс будет на уровне 68,1 руб./$, в 2023–2025 гг. его значение составит 69,2 руб./$, 72,9 руб./$ и 74,8 руб./$.

Улучшен прогноз и по динамике внешней торговли. Экспорт по итогам года ожидается в размере $585,3 млрд против майских $482,4 млрд, импорт – $285,7 млрд против $252 млрд.

При улучшении прогноза по росту экономики на 2022 г. ухудшились оценки показателей будущих лет. В 2023 г. в министерстве ожидают более глубокого спада ВВП (2,7% год к году против 0,7% ранее). Инфляция, доходы населения также будут восстанавливаться медленнее, чем ожидалось ранее.

Проект прогноза уже согласован с Минфином и Минэнерго и внесен в Бюджетную комиссию, сообщил представитель Минэка.

Почему Минэк улучшил прогноз

Одним из наиболее важных факторов, определяющих динамику в проекте прогноза, является тенденция на восстановление потребительского спроса, отметил федеральный чиновник, знакомый с ходом обсуждения документа. Кроме этого, по его словам, в своих расчетах разработчики прогноза исходят из того, что в обозримой перспективе ЦБ не станет прибегать к резкому ужесточению ДКП и позволит экономике сохранить динамику.

При крайне высокой инвестиционной активности I квартала 2022 г. уже наблюдается ее спад, добавил федеральный чиновник. С одной стороны, существует множество ускорившихся и уже завершившихся проектов, с другой – для многих новых инициатив остается актуальной необходимость в адаптации модели, для некоторых остается непонятной экономическая целесообразность в целом, рассуждает чиновник. В связи с этим, считает он, инвестиционный спад будет сдвинут на начало следующего года и он будет более значительным, чем потребительский.

Количество рабочих мест под угрозой сокращения увеличилось, признал федеральный чиновник. Это может стать проблемой, так как поддержка рынка труда не сможет продолжаться бессрочно, предупреждает источник. В отличие от ситуации с пандемией COVID-19, в текущих условиях безработица будет носить структурный и территориальный характер: в связи с перестройкой экономики может возникнуть ситуация сочетания дефицита рабочей силы в одних отраслях и регионах и безработицы в других, пояснил он.

Нефть спасла экономику

В экономике, несмотря на относительную стабилизацию, сохраняется крайне высокий уровень неопределенности, отметил первый вице-президент ЦСР Борис Копейкин. Вероятно, экономика начнет восстанавливаться только во втором полугодии 2023 г., но многое будет зависеть от способности и скорости замещения инвестиционного импорта, поставок комплектующих, а также от настроений бизнеса и потребителей, полагает эксперт.

В последние месяцы динамику поддерживает устойчивая ситуация в нефтедобыче, признал Копейкин. Учитывая, что за шесть месяцев 2022 г. экономика сократилась только на 0,5%, представленный вариант прогноза динамики ВВП выглядит совершенно реалистичным, резюмировал экономист.

Смягчению спада поспособствовало увеличение закупок нефти Индией и поддержка инвестиций и потребительского спроса правительством, которое осуществило беспрецедентно широкий спектр мер поддержки, связанных с социальными выплатами, льготными кредитами и др., добавил заместитель директора института «Центр развития» НИУ ВШЭ Валерий Миронов. Также положительным моментом стало снижение Банком России ключевой ставки, согласился эксперт.

Новые оценки Минэка слишком оптимистичны, считает главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. Прогноз предполагает ускорение ВВП почти до 4% в 2024 г., что предусматривает, по сути, сценарий постковидного бурного восстановления, добавил эксперт. Сценарий трансформационного спада, который проходит России, будет иным: за снижением экономики последует ее постепенный, а не резкий рост, который не превысит 1–1,5% в год, предполагает Исаков. 16 июня министр экономического развития Максим Решетников в своем выступлении на сессии ПМЭФ «Российская экономика: современные вызовы и точки опоры» заявил, что для структурной перестройки российской экономике необходимо ­«купить время».

Весьма сомнительными видятся ожидания по инфляции, в которых на 2023-й и последующие годы предполагается практически замораживание текущего аномально низкого инфляционного фона, полагает Исаков. Нынешняя ситуация сложилась на базе неустойчивых факторов: остановки розничного кредитования, укрепления курса и необычно раннего, не по сезону, падения цен на плодоовощи. Этих факторов не будет уже к октябрю, не говоря уже о следующем годе, уверен эксперт. Банк России закладывает в базовом сценарии рост цен в следующем году до 7,5%, что более правдоподобно, отметил Исаков.

Крайне весомым фактором для положительной динамики стало смягчение политики ЦБ, а также выравнивание потребительского спроса с переносом акцента на товары отечественного производства, обратила внимание доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г. В. Плеханова Екатерина Новикова. Более того, происходит постепенное переориентирование страны на сотрудничество с азиатскими рынками, что в ближайшее время повлияет на дальнейшее восстановление и даже наращивание объемов экспорта, полагает эксперт.

В связи с этим стоит ожидать укрепления курса рубля в средне- и долгосрочной перспективе. Кроме этого, Минэк, по всей видимости, закладывает в прогноз более активный переход на торговлю в национальных валютах – без использования доллара или евро, что также позитивно влияет на курс, предполагает Новикова.

Прогнозы Минэка похожи на базовый прогноз Банка России, отметил главный аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Виктор Тунев. Динамика ВВП, инфляции и импорта находится в пределах оценочного диапазона ЦБ, но показатели экспорта и импорта существенно выше в будущем, замечает эксперт. Скорее всего, Минэк закладывает более высокие цены и объемы нефтегазового экспорта (во фрагменте проекта прогноза эти показатели отсутствуют), полагает Тунев. Скорее всего, министерство ожидает цены Urals около $70 за баррель в 2023 г. при снижении цен и объемов по другим позициям экспорта, прежде всего по природному газу, предполагает эксперт.

Показательна динамика нефти в последние недели: средняя цена Urals по расчетам Минфина за месяц до 14 августа составила $83 за баррель, т. е. дисконт к Brent за полмесяца сократился с $26 до $18, обратил внимание Тунев. Это означает, что спрос на российскую нефть есть, а снижение цены Brent пока не влияет на доходы экономики, подчеркнул эксперт.