Минэк оценил спад экономики из-за санкций в 7,8%

Экономика России будет сокращаться два года подряд на фоне масштабных санкций: в этом году спад составит 7,8%, в следующем – 0,7%. Инфляция в годовом выражении будет на уровне 17,5% по итогам 2022 г. Такие данные приводятся в обновленных сценарных условиях развития экономики на 2023 г. и плановые на 2024–2025 гг. (есть у «Ведомостей»). Документ Минэкономразвития уже внесло в правительство, сообщил журналистам представитель министерства. Сценарные условия согласованы с Минфином и Минэнерго и в ближайшее время будут направлены в регионы, уточнил он.

26 апреля проект прогноза обсудили на президиуме правкомисcии по повышению устойчивости российской экономики в условиях санкций, писали «Ведомости». По итогам заседания премьер-министр Михаил Мишустин поручил Минэку доработать документ и сблизить позиции с Минфином, сообщил федеральный чиновник, присутствовавший на совещании. Предварительная версия прогноза предполагала снижение ВВП на 8,8% в 2022 г. и рост на 1,3% в 2023 г., инфляция была заложена на уровне выше 20%.

Как отметил представитель министерства, пик по спаду ВВП придется на IV квартал этого года, а не на третий, как предполагалось раньше. Даже в краткосрочной перспективе неопределенность достаточно высока: это продолжение санкционного давления, реализация уже принятых ограничений, которые часто имеют отложенный характер, проблемы с логистикой, говорит представитель министерства. «В ближайшие месяцы ситуация в экономике будет определяться в первую очередь нашим внешнеторговым балансом. Впервые в современной истории мы входим в рецессию при высоком уровне цен на сырьевые товары», – говорит собеседник. Спад будет не таким резким, как предполагалось, отмечает он: но в апреле– мае стали наблюдаться риски циклического кризиса экономики. Основной вклад в снижение ВВП в текущем году внесет потребление, добавил представитель министерства.

Улучшение прогноза по сравнению с прежней версией может быть связано с выходом оперативной статистики, которая указывает, что ожидаемый спад экономики еще не начался, отмечает экономист «Ренессанс капитала» по России и СНГ Софья Донец. В I квартале Минэкономразвития оценило рост ВВП в 3,7%. Есть позитивные предпосылки, которые указывают, что ситуация может сложиться лучше ожиданий Минэка: инфляция замедляется быстрее, чем предполагалось, укрепление рубля может поддержать покупательную способность населения и инвестиции внутри страны. Многое будет зависеть от динамики экспорта и решений Еврокомиссии по торговому эмбарго, полагает эксперт.

Последствия от введения санкций, которые в марте ощущались очень сильно, сейчас смягчились: об этом свидетельствует и конъюнктура валютного рынка, и ситуация с пополнением прилавков, говорит главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах. При этом существенная часть этого удара будет растянута во времени, полагает эксперт: ожидалось, что экономика отреагирует быстро и болезненно, а оказалось, что эффекты растянутся.

В 2024 г., согласно прогнозу, ВВП России будет расти на 3,2%, в 2025 г. – на 2,6%. Если за два года экономика успеет структурно перестроиться, то есть основания, что темпы роста ВВП достигнут прогнозируемых Минэком значений в 2024–2025 гг., полагает экономист, автор телеграм-канала «Твердые цифры» Александр Исаков. Для этого необходимо наладить торговую систему, нарастить торговый оборот с новыми партнерами, особенно с азиатскими, наладить логистические цепочки, заместить выпадающий инвестиционный импорт внутренним производством.

По оценке Минэкономразвития, инфляция в годовом выражении уже сейчас находится на пике, но в течение года всплеск цен может повториться. Согласно прогнозу, по итогам 2023 г. инфляция составит 6,1%, а вернется к таргету ЦБ в 4% только в 2024 г. По данным Росстата, инфляция в России в апреле ускорилась до 17,83% в годовом выражении после 16,69% в марте. При этом недельные темпы роста продолжают замедляться: в период с 30 апреля по 6 мая она замедлилась до 0,12% после 0,21% и 0,25% на протяжении предыдущих двух недель.

Майские недельные данные по инфляции показывают, что текущие сезонно-скорректированные темпы инфляции уже замедлились до 11% в пересчете на год, отмечает Исаков. Если замедление продолжится дальше, то инфляция по итогам года действительно составит 17–17,5% год к году, полагает он.

Цена на нефть Urals, как и курс рубля, в обновленных сценарных условиях скорректирована вниз. «Ведомости» писали, что эти два параметра были основной причиной расхождения оценок Минэка и Минфина. Цена на нефть в этом году будет на уровне $80,1 за баррель при курсе валюты 76,7 руб./$, в 2023 г. – $71,4 за баррель при курсе 77 руб./$. В 2024–2025 гг. цена на Urals продолжит снижаться (до $66 и $61,2 за баррель соответственно), а курс доллара расти (78,7 руб./$ и 81 руб./$).

Прогноз курса рубля приведен в соответствие к спотовой цене, которая отражает относительную стабильность экспорта и сокращение импорта, полагает Исаков. По его оценке, средний курс за 2022 г. будет на уровне 75 руб./$. 

Инвестиции в основной капитал, согласно сценарным условиям, упадут на 19,4% в 2022 г., а в следующем году будут стагнировать (рост на 0,3%). В 2024–2025 гг. капвложения увеличатся на 8,9% и 5,3% соответственно.

Экспорт товаров в реальном выражении снизится в этом году на 14% к 2021 г., при этом нефтегазовый экспорт – на 8%, ненефтегазовый – на 20%, сообщил представитель Минэка. Поставки из России в денежном выражении, по прогнозу, сократятся на 2,4% в 2022 г. по сравнению с 2021 г. – до $482,4 млрд.

Импорт товаров упадет на 27% в реальном выражении из-за логистики и сжатия внутреннего спроса, при этом в номинальном выражении – на 17% с учетом мировой инфляции и увеличения логистических наценок, отметил представитель Минэка: «Новые каналы импорта будут обходиться нам дороже». В денежном выражении показатель сократится до $251,9 млрд. Таким образом, профицит счета текущих операций в этом году будет на историческом максимуме – $190,8 млрд. В 2023 г. экспорт составит $451,6 млрд, импорт – $275 млрд. В 2024 г. экспорт будет примерно на том же уровне – $450,4 млрд, импорт подрастет до $299,5 млрд.

Действительно, экспорт в номинальном выражении в этом году может сократиться не так значительно, как в реальном, говорит Донец: динамика объемов поставок будет зависеть от того, введет ЕС нефтяное эмбарго или нет. Высокие цены сейчас компенсируют падение реальных объемов экспорта, подчеркивает эксперт. По ее словам, рекордно высокий профицит счета текущих операций, который сложится по итогам этого года, означает, что поддержка для рубля будет высокой. По оценке эксперта, рубль к концу года может ослабнуть до 85 руб./$, если ЕС введет торговое эмбарго. Если этого не произойдет, то он может остаться в интервале 60–70 руб./$.

Профицит торгового баланса за январь – апрель обновил исторический максимум и составил $106,5 млрд, напоминает Исаков: при этом детальные данные по торговле больше не публикуются Банком России. «Но чтобы получился торговый профицит такого масштаба, по нашим оценкам, импорт должен был сократиться на 60–70%», – отмечает эксперт. Инвестиции в основной капитал коррелируют с динамикой импорта, поскольку доля машинного оборудования в стоимостном объеме импорта составляет примерно половину, подчеркивает он.

Доходы населения

В этом году реальные располагаемые доходы (за вычетом инфляции и обязательных платежей) сократятся на 6,8%, заплаты в реальном выражении упадут меньше – на 3,8%, следует из параметров прогноза. Уровень безработицы в 2022 г. вырастет до 6,7% после 4,8% в 2021 г. В 2023 г. реальные доходы увеличатся на 1,3%, зарплаты – на 0,8%, уровень безработицы незначительно сократится до 6,6%. Начиная с 2024 г. доходы и зарплаты будут расти, но темпы роста все равно не выйдут на докризисный уровень, отметил представитель Минэка. Увеличение реальных доходов в 2024–2025 гг. прогнозируется в 4,3% и 3% соответственно, реальных зарплат – 2,9% и 2,3%. 

Прогноз Минэка по реальным доходам выглядит слишком оптимистичным, считает Табах: обещанная индексация покроет только зарплаты бюджетников, но не покроет зарплаты во внебюджетном секторе, доходы от предпринимательской деятельности и от собственности, которые в этом году сильно просядут. Кроме того, индексация обычно идет с задержкой: скорее всего, в текущем году власти смогут компенсировать только половину инфляции, т. е. около 8%. Остальная часть придется на зиму, поэтому реальные доходы в этом году упадут значительно сильнее, чем прогнозирует Минэк, считает он.

При такой высокой инфляции реальные доходы не могут не снижаться, потому что рост зарплат не может догнать рост цен, отмечает Донец. Судя по всему, правительство ожидает, что рынок труда пойдет по сценарию кризиса 2015 г. и пандемийного 2020 года, когда подстройка рынка труда произошла через доходы, а не через безработицу. То есть государство предполагает, что люди не будут уволены, а будут переквалифицироваться и искать альтернативный заработок, добавляет экономист.

Прогнозировать социальные показатели в условиях неопределенности очень сложно, потому что не понятно, как Россия будет справляться с проблемой потери рабочих мест, говорит проректор ВШЭ Лилия Овчарова. Если удастся справиться с ростом безработицы, то падение доходов населения может быть более оптимистичным, полагает эксперт. При этом не только безработица внесет вклад в падение доходов, но и снижение заработной платы. В I квартале 2022 г. уровень общей безработицы находился на исторически низком уровне – 4,2%.

Важно, задействуют ли власти все имеющиеся ресурсы для компенсации падения доходов или нет, говорит Овчарова. Если это будет консервативная модель адаптации, как она была в 2014 г., то показатели могут быть такими, как заложено в прогнозе, полагает она. При этом в ненаблюдаемом секторе экономики (самозанятые, занятые у ИП, серая и нерегистрируемая занятость), на который приходится почти треть всего фонда оплаты труда, снижение может быть порядка 10–12%, оценивает эксперт. Рост доходов в 2023–2025 гг. может превышать рост зарплат только в том случае, если в ненаблюдаемой части заработки будут расти больше, чем в наблюдаемом, и высочайшими темпами будут расти предпринимательские доходы, подчеркивает эксперт.