Как повлияет на фондовый рынок 1 трлн рублей от правительства
Премьер ранее поручил Минфину направить из ФНБ средства на покупку российских бумаг
Ресурсы Фонда национального благосостояния (ФНБ) планируется направить на выкуп акций российских публичных компаний. Об этом говорится в распоряжении премьер-министра РФ Михаила Мишустина для Минфина (документ первым опубликовал Telegram-канал «Майский указ», его подлинность «Ведомостям» подтвердил федеральный чиновник).
На эти цели министерству разрешено направить до 1 трлн руб. из ФНБ, уточняется в распоряжении. Для проведения покупок Минфину разрешено привлекать ВЭБ.РФ и специализированные финансовые организации. «Ведомости» направили запрос представителю Минфина.
По данным на 1 февраля, объем средств ФНБ составлял 13,6 трлн руб. Значительная его часть номинирована в евро – около 40%, долю долларовых активов правительство обнулило летом 2021 г. Остальную часть составляют вложения в золото, юань, иену и фунт стерлингов. Министерство финансов США ранее запретило осуществлять операции с российским Центробанком, Минфином и ФНБ.
Ограничения на покупку ценных бумаг и недвижимости
Со 2 марта введены ограничения на сделки по покупке ценных бумаг и недвижимости с лицами, связанными со странами, «которые совершают в отношении российских юридических лиц и физических лиц недружественные действия». Не уточняется список стран, помимо США.
Со 2 марта приобретать ценные бумаги и недвижимость в сделках с лицами «недружественных» стран, выдавать им кредиты и займы можно лишь с разрешения комиссии правительства по контролю за иностранными инвестициями. При необходимости правительство может установить условия таких сделок.
Указ закрывает возможность без разрешений приобрести такое имущество через промежуточное звено. Согласовывать придется сделки на имущество с лицами из остальных стран, если до 22 февраля 2022 г. оно принадлежало лицам в «недружественных» странах.
Подобные сделки будут осуществляться на торгах по разрешению ЦБ, согласованным с Минфином и содержащим условия. Ограничения не распространяются на сделки с участием ЦБ и госорганов. Правительство должно за пять дней утвердить порядок выдачи разрешений на такие сделки.
Цель новой меры – поддержать фондовый рынок, полагает главный экономист по России и СНГ «ВТБ капитала» Александр Исаков. Аналогичные действия правительство предпринимало во время финансового кризиса в 2008–2009 гг. – и неплохо в итоге на этом заработало, напомнил эксперт. Бумаги были приобретены по заниженной стоимости и вновь выпущены в обращение, когда ситуация стабилизировалась, пояснил собеседник. Для компаний рационально выкупать акции с рынка, если оценка бумаг занижена, добавил Исаков.
Главная цель такой «частичной национализации» – выгодно разместить средства, полагает генеральный директор «УК Спутник – управление капиталом» Александр Лосев. Дивидендная доходность у значительной части крупных российских компаний на данный момент – двухзначная, добавил он. Кроме этого, акции торгуются с колоссальной геополитической премией – очевидно, что рано или поздно обстановка стабилизируется, уверен Лосев. А если в бумаги вернутся иностранцы, их стоимость «улетит в небеса», продолжил эксперт. В любом случае, власти смогут выгодно реализовать купленные акции.
Скорее всего, акции будут покупаться у иностранцев, полагает главный экономист инвесткомпании «Ренессанс капитал» Софья Донец. Невозможно до бесконечности держать их в российских акциях (сейчас действует запрет ЦБ на выход нерезидентов из российских бумаг. – «Ведомости»), добавила она. Когда торги возобновятся – иностранцы будут готовы продать свои акции за бесценок, добавил Лосев.
По мнению Донец, власти будут поддерживать прежде всего крупные госбанки и госкомпании. В данном случае речь не о спасении рынка в плане ценообразования, а попытка решить проблемы отдельных организаций, у которых могуть возникнуть сущуственные трудности с капиталом из-за обесценения бумаг – отток средств иностранных инвесторов с рынка может составить $50 млрд. Величина капитала имеет принципиальное значение прежде всего для банков, уточнила эксперт.
Лосев полагает, что приоритет будут отдавать стратегически важным предприятиям, причем вовсе не обязательно государственным. Их владельцам в целом спокойнее иметь в своих акционерах правительство, чем массу «неуравновешенных инвесторов», которые бегут из акций, обрушивая их стоимость. Кроме этого, властям так же выгоднее сейчас нарастить контроль за частным бизнесом и ввести своих представителей в советы директоров.
В 2008 г. на фоне финансового кризиса власти вложили в голубые фишки $5 млрд – так же из резервного фонда, т. е. в 2 раза меньше, чем планируется сделать сейчас (если исходить из курса доллара в 100 руб.). В рублях капитализация российского рынка на 25 февраля 12 трлн руб. при 2470 пунктов по индексу IMOEX. Больше половины из них, по экспетным оценкам, принадлежит нерезидентам.
На Лондонской бирже российские акции упали в 5–15 раз от уровней середины февраля, но, впрочем, цены за рубежом мало что иллюстрируют.