В S&P оценили перспективы реформ и передела собственности в Казахстане

Протесты в начале года в Казахстане вряд ли приведут к фундаментальным реформам, скептичны аналитики международного рейтингового агентства S&P. «Ведомости» изучили отчет о влиянии массовых протестов на экономику страны.

«Система сдержек и противовесов в правительстве недостаточно развита, в стране нет заслуживающей доверия оппозиционной политической партии, введены значительные ограничения на деятельность независимых СМИ и высокий уровень коррупции», – констатировало S&P.

Проведение политических реформ ограничено, поэтому правительство сосредоточится на снижении недовольства населения экономической ситуацией, уверены аналитики. Объявленные социально–экономические реформы «помогут предотвратить возобновление социальных потрясений, однако вряд ли решат все проблемы протестующих».

Социальные волнения проявили чувствительность населения к фискальным изменениям. В дальнейшем правительству будет сложнее проводить налоговую реформу, повышать тарифы, цены на товары и услуги до рыночного уровня. Эти изменения должны быть сбалансированными и постепенными, отмечает S&P.

Государство предварительно оценило ущерб от беспорядков в $2–3 млрд (около 1% ВВП). Последствия протестов вряд ли внесут вклад в замедление экономического роста, полагает S&P. Хотя инвесторы обеспокоены, прямые иностранные инвестиции сосредоточены в основном в многолетние проекты в добывающих отраслях с высокой устойчивостью к рискам.

Неопределенность политической ситуации продолжит негативно влиять на оценку институциональной системы страны и, как следствие, на суверенный кредитный рейтинг. S&P по–прежнему оценивает Казахстан на уровне BBB-, прогноз «стабильный». В рейтинге уже учтены структурные недостатки и уязвимость институциональной системы.

S&P не ожидает значительных реформ в корпоративном секторе – слияния и ликвидации компаний, смены контроля. Возможности для повышения качества корпоративного управления могут создать запланированные IPO и SPO основных госкомпаний – нефтегазовой «Казмунайгаз» и авиакомпании «Эйр Астана» в 2021 г., оператора электросетей KEGOC и «QazaqGas» в 2023 г. и «Самрук энерго» в последующие годы.

21 января президент Токаев на встрече с бизнес–сообществом поручил активизировать приватизацию активов и разобраться в закупках фонда национального благосостояния «Самрук–Казына». В него входят крупнейшие предприятия страны, активы достигают порядка $69 млрд. «Кулуарность, непрозрачность, завышенные цены – с этими фактами надо срочно разобраться», – заявил Токаев. Фонд обновил стратегию повышения эффективности деятельности, предложил сократить расходы и персонал. S&P ожидает роста выплат дивидендов от компаний в составе фонда.

Аналитики также выразили надежду на улучшение качества инфраструктуры энергетического сектора. 25 января авария на сетях повлекла отключение света в Казахстане, соседних Узбекистане и Кыргызстане.

Работа банков была быстро восстановлена после временной остановки операций. Хотя погромы и грабежи могут снизить способность малых и средних предприятий расплачиваться по кредитам, S&P не прогнозирует существенного роста проблемных кредитов. В то же время «многие частные банки зависимы от политических связей собственников, которые сейчас будут неустойчивыми», предупреждает S&P.

Страхование в большинстве случаев не покрывало риски порчи имущества, приостановки бизнес–процессов, угрозы жизни и здоровья при массовых беспорядках. Поэтому S&P не ожидает каких–либо убытков страховых компаний.