В правительстве разошлись во взглядах на стимулы для зеленого финансирования

Правительство обсуждает с Центральным банком льготы для стимулирования ESG-финансирования в России в рамках таксономии зеленых проектов (критерии отнесения проектов к этой категории). Власти планируют запуск рынка зеленого финансирования на горизонте трех лет и для этого необходима господдержка, рассказал «Ведомостям» замминистра экономического развития Илья Торосов.

В мае Минэкономразвития подготовило проект постановления, которым утверждается пакет документов для запуска в России проектов устойчивого развития и инструментов их финансирования. Пакет включает, в частности, критерии проектов устойчивого развития, методические указания по отнесению финансовых инструментов к категории зеленых, методику определения верификаторов. Согласно таксономии, зеленый проект должен соответствовать технологическим показателям наилучших доступных технологий и оказывать положительное воздействие на окружающую среду, но при этом не иметь побочных эффектов, вредных для экологии.

По словам Торосова, для стимулирования ESG-финансирования обсуждаются следующие льготы: смягчение регулирования ЦБ, обнуление налоговой ставки к доходам зеленых облигаций на три года (сейчас доход по купонам всех облигаций облагается по ставке 13%), фактическое возмещение за верификацию зеленых проектов до 1 млн руб. По словам Торосова, в правительстве не все поддерживают предложенный подход: есть мнение, что во всем мире зеленое финансирование развивается без поддержки государства. Планируется, что решение по льготам будет принято до конца года.

Представитель ЦБ сообщил «Ведомостям», что дорожная карта с мерами стимулирования ESG-финансирования находится в процессе обсуждения. «Ключевой в данном контексте является позиция Минфина. Банк России поддерживает позицию Минэкономразвития, что на начальном этапе запуска рынка финансирования устойчивого развития государство должно показать свою заинтересованность в создании и развитии такого рынка», – подчеркнул собеседник издания. По оценке Банка России, в большом количестве стран применяются меры государственной поддержки, которые приносят ощутимые результаты.

Развитие ESG-финансирования само по себе не нуждается в стимулировании, считает директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков. Об этом он заявил в ходе круглого стола «ESG-банкинг: сегодня и завтра» на XVIII Международном банковском форуме, в котором также принимали участие представители ЦБ, Мин­экономразвития и банков.

ESG-банкинг – это не только стимулирование без дополнительных нагрузок, это изменение парадигмы ведения всего бизнеса, это переход от модели максимизации краткосрочной прибыли к максимизации удовлетворенности стейкхолдеров с точки зрения экологии, социальной повестки и корпоративного управления, добавил он.

«Я не говорю, что государство не будет стимулировать, потому что с точки зрения государственной политики мы видим ценность, какие-то меры стимулирования разрабатываются», – отметил он. По словам Чебескова, России может понадобиться более комплексный подход в случае ускоренного энергоперехода. «И в этой связи нам не избежать такой системы, как торговля углеродными единицами, которая будет самым рыночным механизмом перераспределения стимулов», – добавил он.

Банк России в ходе круглого стола представил свою оценку рынка зеленых облигаций: в мире он составляет $1,378 трлн. По словам директора департамента корпоративных отношений ЦБ Елены Курицыной, в России этот рынок оценивается в $2 млрд, из них $1,5 млрд – размещения этого года. На фоне мировой статистики российские цифры довольно скромны, признала Курицына. При этом Россия тоже вошла в тенденцию, когда рынок зеленого финансирования растет в геометрической прогрессии.

Потенциал рынка

Минэкономразвития сейчас также находится в процессе обсуждения таксономии социальных проектов в области здравоохранения, образования, предпринимательства, спорта и культуры, отметил Торосов в ходе выступления. По его словам, рынок социальных облигаций в мире активно развивается последний год в том числе из-за пандемии. «Если зеленое финансирование растет в 2 раза, то социальная таксономия растет в 7 раз. Сейчас она достигает $117 млрд, а зеленые финансы – около $1 трлн, но с такими темпами они быстро сравняются», – добавил он. В разговоре с «Ведомостями» Торосов добавил, что у рынка зеленых облигаций в России есть большой потенциал для роста. Сейчас рынок зеленых облигаций в секторе устойчивого развития Мосбиржи достигает 108 млрд руб. с учетом облигаций Москвы (это все еще менее 1% от всех бондов), а к 2024 г. он может увеличиться на 300 млрд руб., оценил замминистра.

На Мосбирже с конца 2019 г. работает сектор устойчивого развития для финансирования проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально значимых проектов. В этом секторе в мае 2021 г. Москва разместила зеленые облигации на 70 млрд руб.

Россия в плане развития зеленого финансирования пока является догоняющей страной, отметил заместитель руководителя направления «Климат и зеленая энергетика» ЦСР Олег Колобов. Отдельные меры поддержки необходимы, как это часто бывает с новыми формирующимися рынками, добавляет эксперт. По его словам, значительная роль заемного финансирования в реализации инвестиционных проектов, в том числе зеленых, имеет мультипликативный эффект на весь процесс перехода российской экономики на модель устойчивого развития. С ним согласен доцент факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Юрий Твердохлеб: рынок зеленого финансирования только начинает развиваться и очевидно, что он перспективен, поэтому любые стимулы можно только приветствовать. По его словам, как к любому новшеству, к зеленым облигациям может быть определенное недоверие с точки зрения стабильности и рисков этого инструмента.

Активный интерес к зеленому финансированию проявляют такие крупные российские игроки, как Сбербанк и Газпромбанк, отмечает Колобов. По его словам, участие в зеленом финансировании может добавить компаниям стоимости, хотя ESG-критерии разнообразны и исследования такого влияния еще продолжаются.