Европа и США готовят фискальные меры для поддержки экономики
Пока они не очень воодушевляют бизнес и инвесторов
Министр финансов Великобритании Риши Сунак в среду представил проект бюджета и объявил о фискальных мерах на 12 млрд фунтов ($15,4 млрд) с целью минимизировать ущерб от распространения коронавируса. Это налоговые каникулы для бизнеса, компенсации малым и средним компаниям, сотрудники которых вынуждены самоизолироваться, и создание фонда на 500 млн фунтов ($647 млн) для прямой поддержки нуждающихся людей. Также Сунак пообещал, что Национальная служба здравоохранения получит столько «миллионов или миллиардов», сколько потребуется для борьбы с коронавирусом.
Для этого правительство Великобритании планирует значительно увеличить займы. В финансовом году, который начнется в апреле, они составят 2,4% ВВП, хотя ранее планировались на уровне 1,8%.
Банк Англии, не дожидаясь очередного заседания 26 марта, снизил процентную ставку с 0,75 до 0,25% и смягчил требования к капиталу банков. Это позволит им увеличить кредитование бизнеса на 300 млрд фунтов ($386 млрд).
Канцлер Германии Ангела Меркель в среду пообещала сделать «все необходимое», чтобы минимизировать последствия эпидемии для Германии и еврозоны. До сих пор, несмотря на то что рост немецкой экономики почти остановился в 2019 г., правительство следовало политике сбалансированного бюджета и не прибегало к существенному фискальному стимулированию. Теперь Меркель пообещала снять ограничения.
Послабления необходимы и на общеевропейском уровне, считает она, в том числе касающиеся ограничений на государственную помощь бизнесу, а также на размер бюджетного дефицита и уровень долга, установленный Пактом стабильности и роста. «Полагаю, пакт обладает достаточной гибкостью в экстраординарных ситуациях. Мы не будем говорить такой стране, как Италия, что она не может инвестировать в свою систему здравоохранения, потому что у нас есть правило, ограничивающее уровень долга», – заявила Меркель.
Еврокомиссия в начале недели обсуждала смягчение требований к госпомощи, чтобы правительства могли адресно предоставлять ее самым пострадавшим секторам. Список мер, как ожидается, представят на следующей неделе.
Правительство Германии ранее пообещало предоставить ликвидность компаниям, испытывающим проблемы с деньгами, госгарантии по экспортным кредитам и кредиты от госбанка KfW, а также расширить доступ к госпрограмме, позволяющей бизнесу сокращать рабочее время сотрудников, не увольняя их. Эта программа эффективно применялась в кризис 2008–2009 гг. Также Берлин пообещал инвестировать в 2021–2024 гг. 12,4 млрд евро ($14 млрд) в автомобильные и железные дороги, строительство доступного жилья.
«Мы не будем каждый день спрашивать себя, как это отразится на бюджете. Это экстраординарная ситуация. Мы сделаем все необходимое»
Бизнес требует большего. Ассоциация торгово-промышленных палат Германии призвала принять пакет мер, которые начнут действовать немедленно, одна из них – налоговые каникулы.
Власти США пока не могут согласовать конкретные меры. Президент Дональд Трамп предложил, в частности, снизить до конца года подоходный налог. Такой шаг уже применялся для борьбы с экономическим кризисом: в 2010 г. администрация Барака Обамы снизила ставку подоходного налога на 2 процентных пункта. Благодаря этому у американцев тогда в распоряжении оказалось дополнительно $120 млрд, или около $1000 у домохозяйств со средним доходом, по данным ING.
Но сейчас представители демократической партии выступили резко против снижения подоходного налога. «Лучший способ предотвратить урон экономике – остановить распространение вируса», – заявил Рон Уайден из финансового комитета сената. Экономист ING Джеймс Найтли тоже сомневается в эффективности такой меры, поскольку она прежде всего поможет людям с высоким доходом, а не наиболее нуждающимся – пенсионерам и безработным. Кроме того, бюджетный дефицит США и так увеличивался в последние годы, несмотря на рост экономики и падение уровня безработицы до минимума за полвека. Сейчас дефицит превышает 4% ВВП.
Пока что монетарные и фискальные антикризисные меры недостаточно убедительны и прозрачны и рынки будут очень внимательно следить за действиями властей на этом фронте, написал в отчете директор по инвестициям Credit Suisse Майкл Стробек. Европейские фондовые индексы снизились в среду в пределах 1,5%, но американские открылись падением более чем на 4%.