Банк России сохранил ключевую ставку в 11%
Риск инфляции сохраняется, объяснил регулятор, заложивший в прогноз-2016 нефть по $30
Рынок не ждал снижения ключевой ставки 18 марта. «Не исключаем возможного смягчения риторики», – говорилось в прогнозе Газпромбанка. Комментарий выглядит жестче, чем ожидалось, - нет никаких намеков на снижение ставки, наоборот, ЦБ предупреждает, что жесткая денежно-кредитная политика сохранится дольше, чем предполагалось, замечает Кузьмин.
Совет директоров Банка России сегодня решил сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых, сообщил ЦБ. После решения ЦБ рубль к 14.00 мск укрепился к доллару с 68,6 руб. за доллар до 67,7 руб., к евро - с 77,3 до 76,3 руб. за евро.
ЦБ полагает, что даже при неизменности ключевой ставки де-факто происходит смягчение денежно-кредитных условий под влиянием уменьшения структурного дефицита ликвидности. "В результате расходования средств резервного фонда для финансирования дефицита бюджета потребность банков в рефинансировании со стороны Банка России снижается", - поясняет регулятор.
Инфляционные риски высоки, несмотря на некоторую стабилизацию на финансовых и товарных рынках и на замедление инфляции, объяснил ЦБ свое решение. Причина - конъюнктура нефтяного рынка, сохранение инфляционных ожиданий, неопределенность отдельных параметров бюджета. "Для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее. По прогнозу Банка России, с учетом принятого решения годовая инфляция составит менее 6% в марте 2017 г. и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 г.", - говорится в сообщении.
ЦБ считает неустойчивым наметившееся повышение цен на нефть. "Учитывая это, Банк России заложил в обновленный базовый сценарий прогноза среднюю цену на нефть в $30 за баррель в 2016 г. и ее постепенное повышение до $40 за баррель к 2018 г.", - пишет ЦБ.
На предыдущем заседании 29 января ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 11% годовых. Повысился риск ускорения инфляции, объяснял тогда ЦБ. Обещания возможного снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях сменились предупреждением о возможном ужесточении денежно-кредитной политики, если инфляционные риски усилятся. Этот комментарий эксперты оценили как крайне жесткий. Это уже не пауза в понижении ставки, а завершение цикла смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, говорил Олег Кузьмин из «Ренессанс капитала».
Ставка сохраняется на уровне 11% с 3 августа 2015 г.
Министр экономического развития Алексей Улюкаев считает, что ЦБ мог бы опустить ставку ниже 10%, состояние экономики позволяет. «Сегодня инфляция 7,9% (в годовом выражении), а ожидаемая инфляция даже немножко меньше, в районе 7% у большинства аналитиков на конец года. Это означает, что существует большой простор для снижения ставки», - сказал Улюкаев в четверг.
Ключевая ставка ЦБ перестала оказывать существенное влияние на финансовые результаты Сбербанка и российской банковской системы в целом, заявил президент и председатель правления Сбербанка Герман Греф в четверг. «С учетом того, что у нас избыток ликвидности, ключевая ставка перестала быть мощным драйвером, влияющим на наши счета прибылей и убытков», – сказал он (цитата по «Интерфаксу»).
Доля кредитов в общем объеме активов банков составляет меньше 50%, тогда как еще два года назад она была больше 60%, говорил председатель комитета Госдумы по экономической политике Анатолий Аксаков. «Это происходит не только потому, что средства уходят на финансовые рынки, на валютный рынок, но в том числе и потому, что некому давать и некому брать, так как процентные ставки очень высокие и экономика их переварить не может», – пояснил он.
У ЦБ есть основания для такого решения: помимо цен на нефть и бюджета это снижение структурного дефицита ликвидности, которое к концу года приведет к снижению ставок на денежных рынках, считает Кузьмин.
Ставка может быть снижена на 0,5 п. п. уже в апреле, если не будет новых потрясений, а к концу года выйти на уровень 9-9,5%, пишет начальник управления "ВТБ 24" Дмитрий Лепетиков. При среднегодовой цене на нефть $45 за баррель ставка может быть снижена уже во II квартале и к концу года составить 9%, уточняет Кузьмин. Но при средней цене $40 за баррель снижение будет отложено до второго полугодия, а при $30, из которых пока исходит ЦБ, понижения не будет, прогнозирует Кузьмин.