Недавний рост цен на нефть может оказаться фальстартом — МЭА

Запасы нефти продолжат расти в этом году, и это означает, что рост цен, наблюдающийся в последние недели, не перерастет в долгосрочный тренд, говорится в опубликованном во вторник ежемесячном докладе Международного энергетического агентства. Наоборот, считают его эксперты, «риск снижения цен в краткосрочной перспективе вырос». Превышение предложения над спросом в начале 2016 г. оказалось даже больше, чем первоначально ожидалось, говорится в докладе: «Поскольку рынок уже залит нефтью, очень сложно ожидать существенного подъема цен в краткосрочной перспективе».

Постоянные же спекуляции о возможных совместных действиях входящих и не входящих в ОПЕК стран по поддержке рынка «остаются тем, чем и являются, – спекуляциями». Министр нефти Венесуэлы Эулохио дель Пино не добился каких-либо конкретных результатов в этом вопросе во время встречи в воскресенье с руководителем нефтяного министерства Саудовской Аравии Али аль-Наими. Ничем закончился и визит дель Пино в Москву несколькими днями ранее.

Цена нефти Brent достигла минимума в $27,1 за баррель 20 января, а затем к началу февраля подскочила выше $36. В последние дни нефть торгуется в диапазоне $32-35. По данным на 14.30 мск, Brent стоила $33,3, а американская WTI – $30,3 за баррель.

Сбалансироваться рынку пока не дают разнонаправленные факторы. С одной стороны, страны ОПЕК, по данным МЭА, увеличили добычу в январе на 280 000 баррелей в день, до 32,63 млн баррелей в день, – это на 1,7 млн баррелей больше, чем годом ранее. Однако совокупный объем мирового предложения сократился, пусть и всего на 200 000 млн баррелей – до 96,5 млн баррелей в день, поскольку добыча в странах за пределами картеля (в основном в Северной Америке) сократилась по сравнению с декабрем на 500 000 баррелей и находится примерно на уровне годичной давности. По итогам нынешнего года МЭА ждет снижения этого показателя на 600 000, до 57,1 млн баррелей в день, но предупреждает: «Существенное сокращение производства сланцевыми добытчиками в США занимает невероятно много времени. Возможно, они еще какое-то время будут демонстрировать устойчивость [к падению цен]».

Американские нефтедобывающие компании активно хеджировались в мае–июне и в сентябре–октябре 2015 г., когда WTI стоила около $60 и $45–50 соответственно, отмечали ранее аналитики Morgan Stanley. По их оценке, после этого компании еще около девяти месяцев слабо реагируют на падение цен; таким образом, они вряд ли начнут сокращать производство из-за низких цен ранее II квартала 2016 г.

По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, с начала 2015 г. компании в мире сократили добычу именно из-за низких цен всего лишь на 100 000 баррелей в день, это менее 0,1% от совокупного мирового предложения.

Однако из-за неустойчивости ситуации участники нефтяного рынка испытывают повышенную нервозность. В понедельник акции Chesapeake Energy, которая была одним из пионеров сланцевого бума, рухнули на 50% после появления сообщения о том, что компания, долги которой превышают $11 млрд, консультируется со специалистами по банкротству. Они отыграли часть потерь после того, как Chesapeake Energy заявила, что обсуждает с юридической фирмой Kirkland & Ellis, с которой давно сотрудничает, способы укрепления баланса «и не имеет планов подавать на банкротство». Тем не менее по итогам дня падение котировок составило 28%, сообщает The Wall Street Journal.

В то время как общий объем добычи почти не меняется, спрос, показавший в 2015 г. максимальные за последние пять лет темпы роста в 1,6 млн баррелей в день, в этом году в меньшей степени будет поддерживать рынок, считают в МЭА. Из-за замедления экономик Европы, Китая и США рост спроса в 2016 г. составит лишь 1,2 млн баррелей.

Данные о спросе на нефть и нефтепродукты в США и Китае, двух крупнейших потребителях нефти в мире, «резко ухудшились», написали в отчете аналитики Barclays. В США потребление нефтепродуктов в январе сократилось на 3,9% по сравнению с январем 2015 г. В Китае же совокупный спрос в декабре не изменился: это лучше показателей ноября, когда он упал, но хуже, чем во все остальные месяцы 2015 г., отмечает Barclays. Без улучшения фундаментальных показателей рост цен на нефть, которому в последнее время способствовал валютный фактор, т. е. ослабление доллара, вряд ли продолжится, считают в банке.

Если в таких условиях добыча ОПЕК в течение I квартала останется на текущем уровне, запасы нефти ежедневно будут увеличиваться на 2 млн баррелей, а во II квартале – на 1,5 млн баррелей, говорится в докладе МЭА. Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР выросли в декабре на 7,6 млн баррелей, до 3,012 млрд баррелей, и продолжили расти в январе.