Эксперты понизили прогноз по цене на нефть в 2025 году

Средняя цена на нефть эталонного сорта Brent в 2025 г. составит $73,5/барр., что на 9% меньше показателя 2024 г. Это следует из обзора консалтинговой компании Kept (бывшее подразделение KPMG в России), с которым ознакомились «Ведомости». Оценка сделана на основе данных консенсус-прогноза около 60 аналитических компаний, агентств и инвестбанков.

В ноябре 2024 г. аналитики прогнозировали цену на нефть в 2025 г. на уровне $76/барр. Таким образом, оценка понижена на 3%.

В обзоре Kept отмечается, что в 2025 г. стоимость нефти будет преимущественно зависеть от геополитических факторов – в том числе от ослабления напряженности на Ближнем Востоке, от санкционных ограничений и торговых пошлин, а также от темпов добычи нефти, в особенности в странах, не входящих в ОПЕК+.

17 февраля 2025 г. апрельские фьючерсы на нефть Brent на бирже ICE торговались по $74–75/барр., свидетельствуют данные торгов. С середины января цена снизилась примерно на 8%. Но в начале января котировки также держались на уровне $74/барр. В 2024 г. средняя цена Brent составляла $80,5/барр., в 2023 г. – $82,5/барр.

Также понижен прогноз и по нефтяным ценам в следующие два года. В 2026 г. средняя цена нефти, по оценкам Kept, упадет до $70,9/барр., в 2027 г. – до $70,6/барр. В ноябре аналитики ожидали, что баррель нефти Brent в 2026 г. будет стоить $73, в 2027 г. – $71.

Страны ОПЕК и не входящие в организацию государства, участвующие в соглашении о сокращении добычи нефти (ОПЕК+), в декабре 2024 г. договорились о продлении ранее утвержденных квот на добычу до конца 2026 г. Квота России в 2025–2026 гг. составляет 9,95 млн барр./сутки. При этом Россия и еще семь стран добровольно сокращают добычу нефти дополнительно к официальным квотам. До конца марта этого года объем допсокращения составляет 2,2 млн барр./сутки, до конца 2026 г. – еще 1,65 млн барр./сутки.

По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в 2024 г. страны ОПЕК+ сократили добычу на 860 000 барр./сутки к уровню 2023 г. до 49,79 млн барр./сутки. Страны, не участвующие в сделке ОПЕК+, при этом увеличили нефтедобычу на 1,5 млн барр./сутки до 53,1 млн барр./сутки. США в прошлом году нарастили добычу на 4% до 20,22 млн барр./сутки, Канада – также на 4% до 6,08 барр./сутки, Аргентина – на 8% до 830 000 барр./сутки. В 2025 г., по прогнозу МЭА, добыча стран ОПЕК+ вырастет на 140 000 барр./сутки до 49,93 млн барр./сутки, а стран, не участвующих в соглашении, – на 1,43 млн барр./сутки до 54,53 млн барр./сутки.

В России добыча нефти в 2024 г. составила 516 млн т, сообщал в конце января 2025 г. в журнале «Энергетическая политика» вице-премьер Александр Новак. Это на 2,8% ниже, чем в 2023 г. При этом экспорт нефти, по данным чиновника, составил 240 млн т (+2,4% к позапрошлому году).

Опрошенные «Ведомостями» отечественные эксперты согласны с выводами Kept о том, что цена на нефть в этом году будет снижаться.

Ключевыми факторами для рынка будут действия альянса ОПЕК+ и геополитические события, говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Геополитика, по его мнению, может оказать наиболее сильное давление на нефтяные цены в 2025 г. Эксперт отмечает, что сейчас на первый план вышли переговоры между Россией и США по урегулированию конфликта на Украине, а события на Ближнем Востоке ушли на второй план.

Рынок воспринимает готовность России и США к переговорам как фактор снижения цены, так как в результате возможного урегулирования конфликта произойдет частичное снятие антироссийских санкций и расширится доступ российского сырья на мировой рынок, поясняет Потавин. По его оценке, средняя цена нефти Brent в 2025 г. составит $75–77/барр.

По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Людмилы Рокотянской, основной причиной снижения нефтяных котировок в 2025 г. будет рост добычи нефти в странах, которые не участвуют в сделке ОПЕК+. Это может привести к профициту предложения на рынке, полагает она. Геополитические факторы, по ее мнению, вносят в прогнозы «элемент неопределенности». Если Россия и США смогут найти возможности для деэскалации украинского конфликта, это будет негативным фактором для мировых цен на нефть, соглашается эксперт. Внешнеэкономическая политика президента США Дональда Трампа в отношении Китая также может снизить цены, считает Рокотянская.

Партнер Kasatkin Consulting Дмитрий Касаткин добавляет, что ближневосточный конфликт имел ограниченное влияние на цены на нефть. Ключевыми факторами, влияющими на котировки, по его мнению, будут спрос в Китае и Индии, а также эффекты от протекционистских мер США. Желание стран, не входящих в ОПЕК+, увеличить добычу в значительной степени ограничено ее высокой себестоимостью, обращает внимание эксперт. По его прогнозу, цена на нефть в 2025 г. в среднем составит $75/барр.

Такой же оценки придерживается директор Open Oil Market Сергей Терешкин. Выше $75/барр. цена не сможет подняться из-за торможения спроса на нефть в Китае, которое происходит из-за общего замедления роста китайской экономики, а также электрификации и газификации транспорта, объясняет он. Но и ниже $70/барр. цена опустится лишь в случае существенного наращивания добычи ОПЕК+, говорит эксперт.

Российская нефть после ужесточения антироссийских санкций в 2022–2023 гг. торгуется на внешних рынках с дисконтом к Brent. По данным Минэкономразвития, в январе 2025 г. средняя экспортная цена российской нефти Urals составила $67,66/барр.

Согласно подготовленному Минэком прогнозу социально-экономического развития России на 2025–2027 гг., цена нефти Urals в следующем году составит $69,7/барр., в 2026 г. – $66/барр., в 2027 г. – $65,5/барр. В проекте федерального бюджета на 2025–2027 гг. цена на нефть Urals заложена на тех же уровнях.

По оценке Касаткина, средняя цена на нефть Urals в этом году составит $65/барр., в случае существенного улучшения геополитической ситуации – $70/барр. По оценке ФГ «Финам», скидки в цене нефти Urals в 2025 г. будут составлять $11–13/барр. Средняя цена на российскую нефть этой марки составит $63–66/барр., подсчитал Потавин.

«Ведомости» направили запросы в Минэнерго и крупнейшие нефтяные компании.