Азиатская премия на газ может сохраниться на весь 2025 год

Цена на газ на рынке стран Азии будет стабильно выше, чем в Европе, на протяжении всего 2025 года. Такой прогноз дают эксперты Форума стран – экспортеров газа (ФСЭГ) в декабрьском обзоре организации, с которым ознакомились «Ведомости».

Аналитики ФСЭГ отмечают, что в первом полугодии следующего года премия не превысит $1 за 1 млн британских тепловых единиц (МБТЕ), т. е. примерно $35,7 за 1000 куб. м. В обзоре также говорится, что премия сохранится и во втором полугодии 2025 г., но ее размер организация не уточняет.

Высокие цены в Азии поддерживает растущий спрос на сжиженный природный газ (СПГ), говорится в докладе. В Европе спотовые цены на газ в ноябре достигли самого высокого уровня в этом году, напоминают эксперты ФСЭГ. Это обусловлено снижением предложения на европейском рынке и низкой выработкой ветроэлектростанций, отмечается в обзоре.

Из доклада следует, что в 2025 г. цены на газ в Европе и Азии будут плавно снижаться. Весной они практически сравняются на отметке $500 за 1000 куб. м, но затем премия на азиатским рынке вновь вырастет. При этом к концу года цены в Европе и Азии останутся выше $12 за 1 МБТЕ ($428 за 1000 куб. м). Из представленного в обзоре графика следует, что в Европе в декабре следующего года цена на газ составит порядка $13 за 1 МБТЕ ($464 за 1000 куб. м), в Азии – $14 за 1 МБТЕ ($500 за 1000 куб. м).

Азиатский рынок газа (Китай, Япония, Южная Корея и другие страны Азиатско-Тихоокеанского региона; АТР) традиционно является премиальным по отношению к европейскому. Но в апреле 2022 г. на фоне энергетического кризиса в ЕС цена на газ на европейском рынке начала устойчиво превышать его стоимость в Азии.

На азиатский рынок ценовая премия вернулась в начале мая 2023 г. вследствие роста спроса на газ в регионе при одновременном снижении закупок и спотовых цен в Европе из-за высоких запасов в подземных газовых хранилищах. Газ в Европе дешевел с августа 2022 г. до января 2024 г. включительно на фоне стабильной ситуации с запасами в хранилищах. В мае прошлого года котировки впервые с января 2021 г. опускались ниже $300 за 1000 куб. м. В Азии цена на газ также снижалась, но медленнее, что и привело к формированию ценовой премии.

В 2024 г. цены на газ на европейском и азиатском рынках вернулись к росту, а в ЕС в середине ноября цена впервые с конца ноября 2023 г. превысила отметку $500 за 1000 куб. м.

17 декабря январские фьючерсы на газ на хабе TTF в Нидерландах торговались по $433–457 за 1000 куб. м, свидетельствуют данные ICE. С начала года цены выросли почти на 30%. Цена газа в Азии 16 декабря (последние доступные данные), исходя из индекса Platts и расчетов «Ведомостей», составляла $456 за 1000 куб. м. Рост с начала года – 11%.

Эксперт Финансового университета при правительстве России Игорь Юшков отмечает, что сохранение ценовой премии на азиатском рынке обусловлено растущим спросом на газ в регионе, в то время как в Европе спрос стагнирует. По данным ФСЭГ, в январе – ноябре 2024 г. потребление газа в ЕС практически не изменилось по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, составив 273 млрд куб. м.

Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман отмечает, что наличие небольшой премии в Азии является «равновесной ситуацией» для рынка из-за логистических факторов, отсутствия альтернативы у азиатских потребителей и усиления спроса на сжиженный газ в АТР. При этом, по прогнозу ФГ «Финам», азиатская премия в следующем году не будет высокой: она будет находиться в диапазоне $20–50 за 1000 куб. м. Цена на газ в ЕС в 2025 г. в среднем составит $420 за 1000 куб. м, а в Азии – $460 за 1000 куб. м, отмечает Кауфман. Снижение цен, по его мнению, начнется в середине следующего года. 

По оценке главного стратега инвесткомпании «Вектор капитал» Максима Худалова, цена на газ в ЕС в 2025 г. будет находиться в диапазоне $350–450 за 1000 куб. м. Максимального значения из этого диапазона, по его прогнозу, она достигнет к концу следующего года.

Возврат премии в Европу, по мнению аналитиков, будет возможен в случае полного прекращения транзита российского газа в ЕС через Украину. Уход с европейского рынка поставок в 15 млрд куб. м газа в год чувствителен для Европы и приведет к росту цен на газ, указывает Юшков. Рост не будет продолжительным, но в первом полугодии цена на европейском рынке может превысить цену топлива в Азии. В свою очередь, управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова считает полное прекращение транзита российского газа через Украину маловероятным. 

При этом дефицита газа в Европе в 2025 г. не будет из-за отсутствия роста спроса на газ в регионе и постепенного увеличения предложения СПГ на рынке, считают аналитики. По словам Кауфмана, пострадать могут только отдельные регионы (например, Приднестровье), где зависимость от российского транзита через Украину высока и импорт из альтернативных источников затруднен. 

Сохранение ценовой премии на азиатском рынке может поддержать спрос в Европе на российский СПГ из-за фокуса ряда крупных производителей СПГ на рынке АТР и более сложной логистики при поставках в ЕС из Персидского залива, считает Кауфман.