Финансовые результаты «Роснефти» за девять месяцев 2021 года превзошли ожидания аналитиков
В пользу компании сыграла удачная сделка по продаже доли в «Восток ойл»
Чистая прибыль «Роснефти» по итогам девяти месяцев 2021 г. составила 696 млрд руб., что в 4,6 раза больше, чем за весь 2020 год, следует из отчета компании по МСФО за III квартал. Кроме того, по сравнению со II кварталом чистая прибыль выросла на 35% до 314 млрд руб. ($4,3 млрд). При этом, согласно консенсус-прогнозу аналитиков, основанному на обзорах инвестбанков, по итогам III квартала этот параметр ожидался на уровне 296 млрд руб. Более того, в III квартале чистая прибыль «Роснефти» превзошла аналогичный показатель таких отраслевых мейджоров, как BP (без учета доли в «Роснефти»), PetroChina, Shell и Equinor.
EBITDA «Роснефти» за девять месяцев составила более 1,6 трлн руб. – это максимальный показатель за историю компании. В III квартале показатель EBITDA вырос на 12% до 638 млрд руб., что на 9 млрд руб. выше консенсус-прогноза аналитиков.
«В III квартале компания продемонстрировала высокие финансовые показатели. В отчетном периоде мы достигли нового исторического рекорда по показателю EBITDA на единицу добычи, а абсолютные значения EBITDA и свободного денежного потока стали максимальными за последние 12 кварталов», – прокомментировал отчет главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин.
Выручка компании по итогам девяти месяцев увеличилась почти на 47% до 6,2 трлн руб., а в III квартале составила 2,3 трлн руб. (+7,1% к тому же кварталу 2020 г.). По темпам роста выручки компания обогнала таких игроков энергетического рынка, как BP (0,6%), Petrobras (7%), PetroChina (5,8%) и Shell (-0,9%). Свободный денежный поток (FCF) «Роснефти» за январь – сентябрь составил 880 млрд руб. ($12 млрд), что в 2,5 раза выше, чем за аналогичный период прошлого года, а также вдвое больше FCF компании за весь 2020 год. В III квартале FCF компании увеличился на 19% до 375 млрд руб., что стало максимальным показателем для «Роснефти» за последние три года.
Капитальные затраты «Роснефти» по итогам девяти месяцев составили 689 млрд руб. ($9,3 млрд), что на 21,1% выше, чем за тот же период 2020 г. Рост компания объясняет реализацией проекта «Восток ойл» на севере Красноярского края, а также наращиванием бурения «РН-Юганскнефтегазом». Капзатраты по «Восток ойлу» за девять месяцев выросли в 3,5 раза до 157 млрд руб. При этом в октябре компания продала 5% «Восток ойла» консорциуму компаний во главе с Vitol S.A.
Комментируя результаты «Роснефти», Сечин отметил, что, несмотря на неопределенность в мировой экономике, сейчас наблюдается опережающий рост спроса на традиционные энергоресурсы. «По мере дальнейшего выявления структурных расхождений между спросом и предложением на мировых энергетических рынках мы можем стать свидетелями нового суперцикла на рынках нефти и газа, – считает он. – В этих условиях компания несет ответственность перед потребителями производимых нами энергоресурсов и наращивает инвестиции в реализацию новых проектов. При этом структурный рост капиталовложений в текущих условиях позволяет нам как увеличивать доходы акционеров в соответствии с дивидендной политикой, так и продолжать снижение долга». 11 ноября компания досрочно завершила выплату дивидендов за первое полугодие 2021 г. (более 191 млрд руб. в целом, или 18,03 руб. на акцию).
Результаты «Роснефти» оказались даже лучше прогнозов, соглашается аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук. Он отметил, что компания продемонстрировала хорошие результаты практически по всем ключевым показателям, в частности по чистой прибыли, EBITDA и FCF. Кроме того, «Роснефть» получила около 3,5 млрд евро (около 300 млрд руб.) за продажу доли в «Восток ойле». По оценке аналитика, это помогло снизить долговую нагрузку компании. «Мы ожидаем, что результаты IV квартала тоже будут очень сильными», – добавляет Полищук. У «Роснефти» растет добыча нефти – во многом благодаря постепенному снятию ограничений в рамках сделки ОПЕК+, указывает Полищук. Он считает, что у компании существуют возможности по наращиванию добычи благодаря новым проектам, в частности «Восток ойлу».
Финансовые показатели «Роснефти» достигли рекордных результатов, отметила управляющий партнер аналитического агентства WMT Consult Екатерина Косарева. Она также обратила внимание на то, что долг компании уменьшился за счет выручки от продажи 5% в «Восток ойле». Кроме того, по оценке Косаревой, эта сделка повлияла на другие показатели компании и обеспечит «Роснефти» рост в дальнейшем.
В отчете JPMorgan говорится, что на фоне сильного FCF чистый долг снизился по сравнению с предыдущим кварталом как в долларовом, так и в рублевом выражении. Аналитики также отмечают, что «Роснефть» закрыла сделку по продаже 5% «Восток ойла» на тех же условиях, как и в сделке с вхождением в актив Trafigura в 2020 г. В отчете говорится, что, по расчетам аналитиков JPMorgan, при цене Brent на уровне $70 за баррель в 2021–2022 гг. «Роснефть» предлагает дивидендную доходность в 8–10%. «Роснефть» продемонстрировала сильные результаты, – отмечают аналитики «Атона». – Мы сохраняем нашу рекомендацию «покупать» по акциям «Роснефти» – компания предлагает инвесторам уникальное сочетание роста и отличных дивидендов с доходностью 8–9%».
«Результаты выше ожиданий, – утверждается в отчете Райффайзенбанка. – Квартальные результаты «Роснефти» за III квартал 2021 г. оказались выше наших оценок и консенсуса по всем ключевым финансовым показателям, включая выручку, EBITDA и чистую прибыль. Кроме того, мы также отмечаем, что FCF «Роснефти» за III квартал составил более $5 млрд, что также превзошло наши оценки. Полученные от сделки средства вкупе с сильным FCF позволили «Роснефти» сократить чистый долг».
«Можно говорить, что это один из лучших отчетов за последние годы, который превзошел ожидания аналитиков, – заявил «Ведомостям» управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. – Характерно, что на фоне роста выручки компания снижала общехозяйственные затраты». «Несмотря на ограничения в рамках сделки с ОПЕК+, компания смогла в III квартале нарастить объемы добычи в сравнении с прошлым кварталом на 2%», – заключил он.