UC Rusal станет Al+ и выделит менее экологичные активы в отдельную структуру

UC Rusal, один из крупнейших в мире производителей алюминия, в рамках реорганизации будет переименована в Al+, сообщила компания 19 мая. Al+ сохранит большую часть производственных активов и сконцентрируется на развитии бизнеса, основанного на принципах устойчивого развития (ESG), с целью достижения нулевого баланса выбросов парниковых газов при производстве алюминия, следует из сообщения.

Новая компания, которая будет выделена из UC Rusal, получит ее активы с более высоким углеродным следом, включая российские глиноземные активы – Ачинский и Пикалевский глиноземные заводы, Богословский и Уральский алюминиевые заводы, а также алюминиевые заводы в Братске, Иркутске, Новокузнецке, Волгограде и Кандалакше. В дальнейшем новая компания, название которой пока не утверждено, должна будет произвести масштабную модернизацию активов. Новая компания будет зарегистрирована в России и будет публичной с листингом на Московской бирже. Ее акции будут распределены среди акционеров UC Rusal на пропорциональной основе.

Основными акционерами UC Rusal являются En+ (56,88%) и SUAL Partners Виктора Вексельберга (25,72%). В свободном обращении находится 17,4% акций компании. Как следует из годового отчета UC Rusal, отнесенные к Al+ активы в 2020 г. произвели 2,088 млн т алюминия (55,6% от общего производства компании), активы, передаваемые в новую компанию, – 1,667 млн т (44,4%).

В En+ «Ведомостям» сообщили, что реорганизация позволит каждой компании сосредоточиться на реализации собственных стратегий развития, направленных на раскрытие своего потенциала. Так, Al+ сосредоточится на достижении углеродной нейтральности, развитии низкоуглеродной продукции под брендом Allow и развитии нового бренда для продукции, выпущенной с использованием технологии инертного анода. Новая компания за счет привлечения финансовых ресурсов сфокусируется на реализации долгосрочных планов по модернизации своих активов с целью сокращения выбросов парниковых газов и обеспечения дальнейшего развития с применением новаторских технологий, таких как улавливание углерода.

Как пояснил «Ведомостям» генеральный директор UC Rusal Евгений Никитин, решение о реорганизации вызвано тем, что в составе UC Rusal есть как активы с низким углеродным следом, которые уже соответствуют самым высоким требованиям по экологичности, так и активы, нуждающиеся в обновлении производства. По его словам, Al+ также сфокусируется на выводе на полную мощность Тайшетского алюминиевого завода и перестройке Красноярского алюминиевого завода. Новая компания, в свою очередь, сделает фокус на программе строительства новых мощностей взамен устаревших. В первую очередь речь идет о Братском, Иркутском и Новокузнецком алюминиевых заводах. Компания сосредоточится на продвижении своей продукции на российском и других рынках с большим потенциалом роста спроса, например на рынке Юго-Восточной Азии, добавил Никитин.

Предложение менеджмента о реорганизации одобрил совет директоров UC Rusal. Совет также включил этот вопрос в повестку годового собрания акционеров, которое состоится 24 июня. Предложение отвечает ESG-стратегии компании и обязательствам по достижению нулевого баланса выбросов CO2 к 2050 г., говорится в сообщении. Как пояснили «Ведомостям» в En+, процесс разделения активов завершится примерно через 1,5 года. При этом вопросы продажи высокоуглеродных активов или их части не обсуждаются.

По мнению экспертов, реорганизация позволит UC Rusal усилить экспортные позиции в Европе, при этом она хорошо вписывается в набирающий во всем мире обороты тренд на ESG-повестку. Компания приняла решение развивать свое преимущество над конкурентами, а именно то, что большую часть энергии UC Rusal получает за счет ГЭС, которые относятся к возобновляемой энергетике, отметил аналитик компании «Атон» Андрей Лобазов. «Усиление своих ESG-позиций позволит компании увеличить стоимость реализации продукции, поскольку зеленый алюминий потенциально будет торговаться с премией к обычному, а также избежать влияния трансграничного углеродного налогообложения на экспортных рынках», – добавил эксперт.

По мнению аналитиков Газпромбанка Евгения Хилинского и Марии Мартыновой, разделение активов прежде всего призвано усилить экспортные позиции UC Rusal в Европе. «Часть ее бизнеса, выделенная в компанию Al+, сосредоточится на реализации алюминия марки Allow, углеродный след которого в 5 раз ниже, чем в среднем по индустрии. Выделение активов с низким углеродным следом в отдельную компанию позволит выгодно позиционировать ту экспортную часть бизнеса, где доминируют потребители из Европы (45% продаж в 2020 г.). Такой шаг защитит компанию от расходов на соответствие пограничному углеродному сбору Евросоюза, который может быть введен до конца 2022 г.», – отметили они. При этом продукция Al+ может быть эффективнее представлена на европейском рынке, так как для компаний из ЕС снижение углеродного следа приобретает все большее значение. Активы UC Rusal с более высоким углеродным следом, выведенные в новую компанию, сфокусируются на поставках на прочие рынки, преимущественно на внутренний, предполагают эксперты Газпромбанка. На этих рынках требования к углеродному следу продукции будут внедряться медленнее, что позволит новой компании безболезненно проводить программу долгосрочной модернизации.

По мнению Лобазова, возможно также увеличение стоимости группы за счет премии для экологически чистых активов. В целом предполагается, что суммарная капитализация двух компаний после реструктуризации должна быть как минимум не меньше капитализации объединенной UC Rusal, считает эксперт. Как следует из данных Московской биржи, капитализация UC Rusal по итогам торгов 19 мая составляла порядка 843 млрд руб.

По мнению аналитиков Газпромбанка Евгения Хилинского и Марии Мартыновой, разделение активов прежде всего призвано усилить экспортные позиции UC Rusal в Европе. «Часть ее бизнеса, выделенная в компанию Al+, сосредоточится на реализации алюминия марки Allow, углеродный след которого в 5 раз ниже, чем в среднем по индустрии. Выделение активов с низким углеродным следом в отдельную компанию позволит выгодно позиционировать ту экспортную часть бизнеса, где доминируют потребители из Европы (45% продаж в 2020 г.). Такой шаг защитит компанию от расходов на соответствие пограничному углеродному сбору Евросоюза, который может быть введен до конца 2022 г.», – отметили они. При этом продукция Al+ может быть эффективнее представлена на европейском рынке, так как для компаний из ЕС снижение углеродного следа приобретает все большее значение. Активы UC Rusal с более высоким углеродным следом, выведенные в новую компанию, сфокусируются на поставках на прочие рынки, преимущественно на внутренний, предполагают эксперты Газпромбанка. На этих рынках требования к углеродному следу продукции будут внедряться медленнее, что позволит новой компании безболезненно проводить программу долгосрочной модернизации.