«Сибур» и ТАИФ объявили об объединении
Новая компания может занять более 70% рынка нефтегазохимии РФ
Две крупнейшие нефтегазохимические компании России, «Сибур» и ТАИФ, 23 апреля объявили об объединении бизнеса. Как следует из их совместного заявления, на базе ПАО «Сибур холдинг» будет создана компания, в которой действующие акционеры АО «ТАИФ» получат 15%. Взамен они передадут новой компании контрольный пакет ТАИФа (50% плюс 1 акция), а остающиеся у них акции также могут быть выкуплены объединенной компанией, уточняется в сообщении.
После завершения всех инвестпроектов, находящихся в стадии реализации, объединенная компания войдет в пятерку глобальных лидеров по производству полиолефинов и каучуков: она сможет выпускать до 8 млн т полиолефинов и 1,2 млн т каучуков в год. Сделка будет закрыта при условии прохождения необходимых корпоративных процедур и получения регуляторных согласований, говорится в совместном заявлении «Сибура» и ТАИФа.
Представитель «Сибура» не смог оценить стоимость объединенной компании, пояснив, что сделка неденежная. При этом источник «Интерфакса» оценил стоимость «Сибура» после консолидации нефтегазохимического бизнеса ТАИФа в сумму более $20 млрд.
Объединенная компания будет обеспечивать 70% от общего выпуска нефтегазохимической продукции в России, а по некоторым продуктам – все 100%, говорит источник «Ведомостей», знакомый с деталями сделки. «После объединения получится такой химический «Газпром», – добавляет он.
Собеседника «Ведомостей» при этом удивляет объединение «Сибура» именно с ТАИФом: «Сибур» и ТАИФ – две конкурирующие компании, у которых было много разногласий по механизмам стимулирования отрасли. С одной стороны, при объединении все эти вопросы снимаются, с другой, учитывая и так сложное ценообразование, непрозрачность рынка будет зашкаливающей».
Как изменится структура акционеров после объединения «Сибура» и ТАИФа
Официальной информации об акционерах ТАИФа нет. Но в начале 2017 г. его основными владельцами Forbes называл сыновей первого президента Татарстана Минтимера Шаймиева Айрата и Радика Шаймиевых (по 19,5%). Также акционерами, по данным издания, являлись председатель совета директоров АО «ТАИФ» Альберт Шигабутдинов и его сын Тимур (вместе владеют 19,9%), заместитель председателя совета директоров ТАИФа Рустем Сультеев с супругой (всего 19,9%).
Основной владелец «Сибура» – глава «Новатэка» Леонид Михельсон, ему принадлежит 36% уставного капитала компании (14,4% из пакета переданы в июле 2020 г. в закрытый ПИФ под управлением Газпромбанка). Другие акционеры: Геннадий Тимченко (17%), менеджмент компании (15%), группа «Согаз» (12,5%), китайская Sinopec (10%) и Фонд Шелкового пути (10%).
Для проведения сделки «Сибур» разместит допэмиссию 15% акций. По расчетам «Интерфакса», доля Михельсона в «Сибуре» в результате может снизиться с текущих 36% до 30,6%, доля Тимченко – до 14,45%, менеджмента – до 12,325%, «Согаза» – до 10,625%, Sinopec и «Шелкового пути» – до 8,5% у каждого.
Сделка «Сибура» и ТАИФа – это логичный шаг в направлении консолидации отрасли, в свою очередь считает управляющий партнер BMS Group Алексей Матюхов. «Учитывая состав акционеров «Сибура», сделка, вероятнее всего, получила благословение исполнительной власти. Согласование антимонопольными органами станет технической процедурой», – отмечает он.
Матюхов добавляет, что регулятору придется учитывать факт высокой экономической концентрации в сегменте и «практически создание монополии». Поэтому от новой компании, по его мнению, ФАС потребует согласования ценовой политики и соблюдения некоторых других обязательств во избежание злоупотребления доминирующим положением. Источник «Ведомостей», знакомый с деталями сделки, также считает, что для позитивного решения ФАС будет согласован ряд антимонопольных правил.
Он не исключает, что может быть введен демпферный механизм по аналогии с тем, что сегодня действует для топливного рынка (сглаживает колебания цен на моторные топлива внутри России. – «Ведомости»).
В ТАИФе на момент публикации на запросы «Ведомостей» не ответили. В «Сибуре» не уточнили, какую долю на рынке нефтегазохимии РФ может занять новая компания. В совместном заявлении «Сибура» и ТАИФа подчеркивается, что создание объединенной компании повысит конкурентоспособность РФ на мировом рынке и создаст дополнительные возможности для роста химического несырьевого экспорта.
В понедельник в ФАС уточнили «Ведомостям», что до настоящего момента в антимонопольную службу не поступало ходатайство о заключении указанной сделки. «Однако ФАС России готова его рассмотреть, поскольку в силу масштабности сделки важно оценить ее влияние как на внутренний, так и на внешний рынки производства и переработки нефтегазохимии», — отметили в ФАС.
Аналитик Газпромбанка Евгения Дышлюк оценивает сделку в $3,5–4,5 млрд. Оба холдинга занимают ведущие позиции на рынке полиолефинов и синтетических каучуков в России и являются крупными экспортерами, но при этом дополняют друг друга по ассортименту продукции, отмечает она. Например, входящее в ТАИФ предприятие «Нижнекамскнефтехим» (НКНХ) – крупнейший в России производитель галобутилового, бутадиенового и изопренового каучука, которые применяются в производстве шин и резинотехнических изделий. На каучуки приходится порядка половины выручки НКНХ.
«Сибур», в свою очередь, занимает ведущие позиции по производству термоэластопластов (используется в строительстве дорог и кровельной отрасли), а также бутадиен-стирольных каучуков, указывает Дышлюк. Но синтетические каучуки обеспечивают лишь порядка 7% в выручке группы (данные 2020 г.).
Предприятия ТАИФа производят 581 наименование продукции. По итогам 2020 г. доля ТАИФа в общем объеме производства РФ по каучукам составила 64%, по пластикам – 28%. В состав группы входят 28 предприятий, крупнейшие – «Нижнекамскнефтехим» и «Казаньоргсинтез». АО «ТАИФ» в 2020 г. снизило чистую прибыль по РСБУ на 52,6% до 6,4 млрд руб. Выручка сократилась на 34,9% до 104,4 млрд руб.
«Сибур» – крупнейшая в РФ нефтегазохимическая компания. В 2020 г. чистая прибыль «Сибур холдинга» по МСФО снизилась в 5,5 раза до 25,6 млрд руб. Выручка за год уменьшилась на 1,6% до 523 млрд руб. Компания владеет крупнейшим в России заводом полимеров «Запсибнефтехим» мощностью 2,2 млн т продукции в год.
В статью внесены изменения: добавлен комментарий ФАС.