Altus Capital заявил о планах покупки 29,9% «Детского мира»

Инвесткомпания Altus Capital предложила акционерам «Детского мира» продать ей почти 221 млн акций ритейлера (29,9%) за 160 руб. за акцию, следует из ее сообщения. Следовательно, суммарно она готова заплатить за такой пакет 35,4 млрд руб. 

«Детский мир» – крупнейший российский продавец детских товаров. В январе – сентябре консолидированная выручка компании увеличилась на 9,5% до 98,4 млрд руб. год к году, скорректированная прибыль снизилась на 23,2% до 3,8 млрд руб. На конец сентября компания управляла 792 магазинами «Детский мир», 13 зоомагазинами «Зоозавр» и пятью сверхмалыми магазинами «ПВЗ детмир». 

В начале сентября основные владельцы «Детского мира» – АФК «Система» и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) продали все акции ритейлера: им принадлежало 20,4 и 4,6%, сумма сделки составила 20,7 млрд руб. Основные покупатели бумаг – международные инвестиционные фонды из Великобритании и США, говорил представитель «Системы». В результате сделки «Детский мир» стал первой российской публичной компанией с 100% акций в свободном обращении.

Altus Capital основана в 2014 г. партнерами UFG Wealth Management Ltd. Оксаной Кучурой и Дмитрием Кленовым. Она специализируется на инвестициях в компании, работающие в различных отраслях. Например, в 2019 г. Altus Capital в ходе допэмиссии приобрела 29,9% аптечной сети «36,6», а недавно сократила долю до 17,5%.

Ограничение предложения в 29,9% акций может быть связано с тем, что потенциальный инвестор хочет избежать направления обязательной оферты всем акционерам, объясняет старший аналитик «Атона» Виктор Дима.

Сбор заявок по бумагам «Детского мира» Altus Capital начнет 3 декабря и завершит 18 декабря 2020 г. Предложенную цену в 160 руб. за акцию Altus называет рекордно высокой: она дает премию в 27,9% по отношению к цене акции на момент закрытия торгов на Московской бирже 27 ноября. Желающие продать бумаги с такой премией точно найдутся, считает аналитик Sova Capital Артур Галимов. Возможно, их будет даже больше, чем нужно Altus Capital, согласен старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. Правда, участвовать смогут не все акционеры: предложение недоступно инвесторам из США, которые, по данным Sova Capital, владеют более 23% «Детского мира». С чем связано такое ограничение, представитель Altus Capital не объясняет. 

По информации Refinitiv на 31 октября, в числе крупнейших акционеров «Детского мира» были шведский банк Swedbank Robur (принадлежит 3,52% в капитале), а также американские JPMorgan (3,37%) и The Vanguard Group (2,67%). Запросы в эти компании остались без ответа. Совет директоров и менеджмент «Детского мира» не вели никаких предварительных обсуждений с Altus Capital о возможной сделке и не знают о ее планах, сообщила пресс-служба компании.

В конце августа «Детский мир» представил новую стратегию развития до 2024 г.: компания будет делать ставку на развитие собственного маркетплейса и сеть магазинов нового малого формата с пунктами выдачи. Altus Capital верит в потенциал «Детского мира» как лидера на «стремительно развивающемся рынке детских товаров», отметил Дмитрий Кленов, управляющий партнер Altus Capital. Галимов согласен, что «Детский мир» – пример успешного ритейлера, что во многом связано с тем, что компания удачно сочетает развитие офлайн-инфраструктуры и онлайн-продаж. Особенно активно развиваются его онлайн-продажи: в январе – сентябре они выросли в 2,5 раза до 22,1 млрд руб. год к году. А по итогам 2020 г. они могут превысить 32 млрд руб., говорит гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров. Он также напоминает, что в октябре «Детский мир» заявил о запуске собственного маркетплейса и если этот проект окажется успешным, то в перспективе 2–3 лет капитализация компании существенно вырастет. Кроме того, есть перспективы и у развития сети зоомагазинов: группа собирается увеличить их число до 500, а также занять 30% рынка онлайн-продаж товаров для животных, добавляет Галимов.

Целью Altus Capital может быть как рост капитализации, так и дальнейшая продажа пакета стратегическому инвестору, считает Галимов. По мнению Ибрагимова, уже в течение нескольких месяцев компания может продать долю с прибылью крупному онлайн-ритейлеру. 

При отсутствии владельца контрольного пакета Altus Capital по итогам сделки станет крупнейшим акционером «Детского мира», который будет принимать ключевые решения, например об инвестициях или о стратегии развития, говорит Ибрагимов. Правда, какие планы у потенциального акционера, пока непонятно, добавляет Галимов. По его словам, если тот решит не менять уже утвержденную стратегию, то его появление на дальнейшее развитие ритейлера и его привлекательность для инвесторов существенно не повлияет. 

Стоимость акций «Детского мира» на Московской бирже на 18.45 выросла на 12% до 140,2 руб. Это связано с высокой ценой предложения Altus Capital, говорит Галимов. Но после завершения сделки можно ожидать снижения ближе к уровню закрытия торгов 27 ноября, когда бумаги стоили 125 руб.