«Газпром» планирует запустить опционную программу для менеджмента

В этом году «Газпром» планирует утвердить новую долгосрочную мотивационную программу для топ-менеджеров, говорится в презентации компании к дню инвестора в Нью-Йорке. «Мы начали разработку принципиально новой программы долгосрочной мотивации менеджмента, – заявил зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов. – Планируем завершить эту работу до конца года. Цель программы – привязка долгосрочной мотивации руководства «Газпрома» к динамике капитализации компании».

В программе будут участвовать члены правления и руководители департаментов компаний, а также генеральные директора дочерних газовых компаний, говорится в презентации. Вознаграждение будет привязано к KPI. Программа будет предусматривать выплату акциями вплоть до 50% от годового вознаграждения топ-менеджеров. На эти бумаги будет наложено временное ограничение на продажу. Как именно топ-менеджеры станут владельцами бумаг – акциями частично или полностью будет заменено денежное вознаграждение либо топ-менеджеры будут выкупать их, – Садыгов не уточнял. Представитель «Газпрома» сообщил, что ответа на этот вопрос пока нет, так как программу еще предстоит детализировать в процессе разработки.

Минимальный размер пакета акций, который может быть направлен на опционную программу, – 0,12%, сообщил Садыгов. Именно таков сейчас размер пакета квазиказначейских акций «Газпрома». Исходя из котировок на Московской бирже такой пакет может стоить около 6,64 млрд руб. Еще недавно квазиказначейский пакет «Газпрома» был гораздо больше – чуть более 6,64%. Но в июле компания продала 2,93%, а в ноябре – 3,59%. За 6,52% «Газпром» выручил около 327 млрд руб. Кто купил эти акции – неизвестно.

Размер вознаграждения членов правления «Газпрома» за 2018 г. составил 2,551 млрд руб.

Имеющихся у «Газпрома» 0,12% достаточно для опционной программы, считает аналитик АКРА Василий Танурков. Хотя компания при необходимости может и выкупить акции с рынка. Последнее время государство требует от госкомпаний увеличения дивидендов, закономерно и его желание увидеть рост капитализации. А это зависит от результатов компании и качества управления, отмечает Танурков. Но заботиться о капитализации раньше, когда у «Газпрома» была гигантская инвестпрограмма, было сложно. Сейчас пик пройден, считает эксперт: «Теперь нужно продемонстрировать, что инвестиции были сделаны не зря».

Опционная программа позволяет достичь сразу две цели: она и стимулирует менеджмент работать лучше, и подталкивает котировки вверх, говорит управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский. В России опционные программы очень распространены, и не только в нефтяной отрасли, указывает аналитик. В качестве примера он приводит «Яндекс», опционная программа которого вовлекала порядка 10% сотрудников и длилась с 2007 по 2017 г. Инвесторы на инициативу «Газпрома» отреагировали позитивно, отмечает Жарский. С момента начала презентации для инвесторов и до закрытия торгов на Московской бирже стоимость бумаг компании выросла почти на 2,5% до 233,9 руб. за акцию. 

Почему «Газпром», долгое время ничего не предпринимавший для повышения своей капитализации, резко изменил свою политику в этом отношении, объяснить трудно, говорит аналитик Raiffеisenbank Андрей Полищук: «Но такие изменения должны были произойти рано или поздно. Росимущество не против, а только за: это все же госкомпания, и изменение модели поведения компании с акционерами явно было согласовано».

«С одной стороны, в компании все-таки были знаковые перемены на уровне правления последнее время, и можно предположить, что новые люди принесли новые идеи, тем более это сейчас модно не только в государственных компаниях, – рассуждает партнер консалтинговой компании Urus Advisory Алексей Панин. – С другой стороны, нельзя отметать вариант, что у компании появился новый крупный акционер, который заинтересован в росте акционерной стоимости и может эффективно донести свою позицию до лиц, принимающих решения. В обоих случаях Росимущество едва ли будет препятствовать компании в таком развитии».

Представитель Росимущества, которое владеет 38,37% акций «Газпрома», вечером 11 февраля не ответил на запрос «Ведомостей».