Акционер «Уралкалия» оказался должен Сбербанку $3 млрд

Акционер «Уралкалия» Дмитрий Лобяк взял в 2016 г. в Сбербанке в кредит $3,1 млрд, а в обеспечение отдал квазиказначейский пакет акций этой компании, следует из проспекта «Уралкалия» к размещению евробондов («Ведомости» ознакомились с копией документа, подлинность содержания подтвердили два инвестбанкира). Кредит Лобяк привлекал, чтобы выкупить 20% «Уралкалия» у «Онэксима» Михаила Прохорова, их стоимость оценивалась примерно в $1,6 млрд.

Соглашение о кредите между Сбербанком и структурами Лобяка заключено в марте 2016 г., а в декабре 2017 г. в обеспечение этой сделки «Уралкалий» заложил Сбербанку 55,26% обыкновенных акций, указано в проспекте. Крупнейший акционер «Уралкалия» – «Уралкалий-технология», 100%-ная «дочка» самого «Уралкалия», у нее 56,22% уставного капитала. Таким образом, под кредит заложен почти весь квазиказначейский пакет акций компании.

«Уралхиму» Дмитрия Мазепина принадлежит 20,3% «Уралкалия», Rinsoco Trading Лобяка – 20,5%; структуры бизнесменов аффилированы, совокупно им принадлежит более 96% уставного капитала, около 4% – в свободном обращении.

Стоимость заложенного под кредит квазиказначейского пакета на бирже 19 сентября составила $3 млрд. С 20 сентября торги акциями «Уралкалия» приостановлены – в августе компания Лобяка объявила о принудительном выкупе акций у остальных акционеров. Представители Сбербанка и «Уралкалия» отказались от комментариев.

Такие сделки – норма на рынке, они происходят регулярно, замечает руководитель управления машиностроения, транспорта, инфраструктуры и химической промышленности «ВТБ капитала» Елена Сахнова. «По сути, сделка похожа на стандартную ипотечную. Банк выдает средства на приобретение актива, которого у заемщика пока нет, но после приобретения этого актива на заемные средства актив тут же переходит в залог к банку», – объясняет эксперт.

В кредитных сделках может участвовать не только заемщик напрямую, но и связанные с ним организации, поясняет руководитель направления коммерческих споров юридической фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Василий Малинин: «Эти организации могут выступать поручителями либо передать в залог активы, формально принадлежащие им. Это норма банковского рынка, которая позволяет распределять риски и упрощать реализацию договоренностей в сложных ситуациях».

Сделка акционера «Уралкалия» со Сбербанком выглядит сложной по многим критериям, поэтому передача в залог пакета квазиказначейских акций кажется вполне понятным шагом, особенно если указанный пакет акций был приобретен за счет кредитных средств, продолжает эксперт. «Однако такая модель залога нечасто применяется на рынке – во многом из-за рисков утраты корпоративного контроля в случае дефолта», – заключает Малинин.

«Уралкалий» перестал платить дивиденды в 2014 г., после того как оказался затоплен рудник «Соликамск-2» (Пермский край). Компания объясняла это необходимостью вкладывать средства в создание новых добывающих мощностей. Минимальные дивиденды продолжали получать лишь владельцы привилегированных акций.

Вместо дивидендов «Уралкалий» предложил две формы поддержки мажоритариев: выкуп их акций с рынка, если они решили выйти из капитала (часть пакета, например, продал «Онэксим»), а также акционерные займы, в случае если инвестор, наоборот, решил купить акции компании.

В 2016 г. Лобяк как раз и воспользовался таким займом. Компания сообщала, что в апреле 2016 г. «Уралкалий» открыл одному из акционеров двухлетнюю возобновляемую кредитную линию на рыночных условиях, затем она была продлена до 2023 г. На конец первого полугодия остаток по ней составлял почти $500 млн, сообщается в проспекте евробондов.

Возобновить выплату дивидендов «Уралкалий» намеревается после того, как завершит принудительный выкуп и добьется снижения долга, говорил Мазепин.

«Интерфакс» со ссылкой на прогноз Fitch Ratings сообщал, что выплаты акционерам «Уралкалия» могут возобновиться с 2021 г. – при том условии, что пакет квазиказначейских акций будет погашен. По прогнозу Fitch Ratings, отвлечение денежных средств на обслуживание кредита, предоставленного «Уралкалием» своему акционеру или аффилированным структурам, в 2019–2021 гг. может составить еще около $450 млн.