«36,6» предупредила о неопределенности своего будущего

В 2016 г. «Аптечная сеть 36,6» нарушила некоторые ковенанты по кредитному договору с одним из банков, говорится в отчетности компании по МСФО. Речь идет об основном кредиторе группы – Московском кредитном банке (МКБ), уточнил представитель «Аптечной сети 36,6». Основному владельцу МКБ Роману Авдееву через концерн «Россиум» принадлежит 10,08% аптечной сети.

По данным «36,6», банк заверил, что не намерен требовать частичного или полного погашения долга. Заместитель председателя правления МКБ Алексей Степаненко это подтверждает: «Компания не допускала просрочек платежа, речь идет именно о нарушениях отдельных финансовых ковенантов». Какие именно ограничения были нарушены, Степаненко и представитель аптек не раскрыли.

На конец 2016 г. краткосрочные обязательства «36,6» почти на 15 млрд руб. превышали оборотные активы, следует из отчетности. По прогнозам руководства группы, в 2017 г. операционная деятельность принесет ей денежный поток, достаточный для погашения обязательств.

Уже в этом году «Аптечная сеть 36,6» открыла в МКБ долгосрочную возобновляемую кредитную линию на 5 млрд руб. и снизила ставки по пяти кредитным линиям, сказано в отчете ритейлера. Но успех таких мер пока не ясен, оговаривается компания: «Существует неопределенность, способная вызвать существенные изменения в способности группы продолжать свою деятельность в обозримом будущем».

Сделать такое предупреждение «36,6» должна была по стандартам отчетности, зафиксировав несколько формальных признаков – например, отрицательную стоимость чистых активов, пояснил представитель сети. Чистые активы «Аптечной сети 36,6» ушли в минус из-за значительных расходов в ходе консолидации Alliance Healthcare Russia и интеграции в сеть группы А5, добавил представитель «36,6». В 2016 г. «36,6» приобрела дистрибутора Alliance Healthcare Russia у американской Walgreens Boots Alliance, которая взамен получила 15% российской компании и завершила объединение с А5. «Мы в моменте <...> получили большой минус, зато существенно увеличили портфель прямых договоров и выросли по числу точек до 1782, – пояснил представитель «36,6». – Формально аудитор это учитывать не может, но для компании это существенный задел на будущее».

В 2017 г., по словам представителя «36,6», таких издержек не будет, а скорректированный на подобные однократные затраты показатель EBITDA уже в 2016 г. составил 519 млн руб. (см. также врез).

Степаненко характеризует «36,6» как давнего заемщика с положительной кредитной историей. По его словам, 2016 год был непростым для «36,6» с точки зрения завершения крупных сделок, это отражено в финансовых результатах. Но если компания выполнит бизнес-план на 2017 г., ее показатели могут существенно улучшиться, уверен Степаненко.

Вероятность, что в обозримом будущем «36,6» прекратит деятельность, руководство группы оценивает как равную нулю, заявил ее представитель. По его словам, у «36,6» достаточно собственных и заемных средств для продолжения деятельности «в весьма отдаленном будущем». Источник, близкий к одному из акционеров аптечной сети, называет формулировку из аудированной отчетности компании «нелепицей» и также уверяет, что сеть продолжит деятельность.

Неопределенность в отношении возможности компании продолжать деятельность вовсе не говорит о ее неплатежеспособности, отмечает и старший юрист BGP Litigation Анастасия Евтушенко. Аудитор обязан оценить, составлена ли отчетность обоснованно, исходя из принципа, что компания продолжит работу, рассуждает юрист: для этого аудитор запрашивает подтверждающие документы (договоры поставки, гарантии акционеров и т. д.).

Представитель Deloitte, аудитора отчетности «Аптечной сети 36,6», отказался комментировать деятельность клиента.