«Газпром» не готов платить много
Менеджмент госкомпании предлагает направить на дивиденды вдвое меньше, чем Минфин заложил в бюджет
Несмотря на то что Минфин ждет от «Газпрома» 171,3 млрд руб. в виде дивидендов по итогам 2016 г., получить бюджет может всего 93,4 млрд руб., или 54% от плана, следует из сообщения «Газпрома». Правление газовой монополии предложило на одобрение совета директоров рекомендацию по дивидендам – 7,89 руб. на акцию (на уровне прошлого года), говорится в сообщении компании.
В прошлом году совет скорректировал первоначальное предложение менеджмента в сторону повышения размера дивидендов на 0,49 руб. на акцию.
Если совет директоров поддержит, а акционеры на годовом собрании одобрят эти дивиденды, то суммарные выплаты по итогам 2016 г. составят 186,8 млрд руб., из них на долю государства придется 93,8 млрд руб. (напрямую Росимуществу принадлежит 38,373% компании, через «Роснефтегаз» контролируется 10,97%, а еще 0,9% принадлежит «Росгазификации»).
В проекте бюджета указано, что чистая прибыль «Газпрома» по МСФО по итогам года может составить 893 млрд руб. (за январь – сентябрь прибыль 731,4 млрд руб.). Таким образом, «Газпром» может заплатить 20,9% от чистой прибыли, которую прогнозирует Минфин. В дивидендной политике «Газпром» указывает, что максимально готов платить до 35% от чистой прибыли, при условии что минимум 40% от нее резервируется на исполнение инвестпрограммы.
В среду первый вице-премьер Игорь Шувалов говорил, что чиновники рассчитывают взять 50% прибыли с каждой госкомпании, но готовы допустить исключения. «Там, где сделать это невозможно, должны быть веские причины, и это должна быть сложная процедура принятия такого решения», – объяснял он (цитата по «Интерфаксу», см. врез).
Общая сумма поступлений в бюджет в виде дивидендов от госкомпании заложена в размере 483,3 млрд руб. Если «Газпром» заплатит 20,9% чистой прибыли, то поступления сократятся на 16% до 405,8 млрд руб.
Исключения из правил
Шувалов не пояснил, о какой процедуре, необходимой для получения исключения из общего правила, идет речь. В 2016 г. госкомпаниям повысили дивиденды – с 25 до 50% прибыли по РСБУ или МСФО (от большей из величин), но некоторые госкомпании получили исключения. «Никаких сложных процедур они для этого не проходили – просто лоббисты дошли до первых лиц и пожаловались на большие инвестпрограммы», – говорили высокопоставленные чиновники.
Допускают ли Минфин, Минэкономразвития и Росимущество такой вариант развития событий, непонятно, их представители «Ведомостям» не ответили. Чем объясняет газовая монополия желание менеджмента заплатить меньше, чем ожидает Минфин, не ясно, представитель «Газпрома» не ответил на вопросы.
«Газпром» нацелен на сохранение размера дивидендов в 2017–2019 гг. в рублевом выражении на уровне не ниже выплаченных в 2016 г., говорилось в сообщении компании, подготовленном по итогам совета директоров в начале марта. «Существенное повышение выплат дивидендов компаниями с государственным участием, обсуждаемое в последнее время, может привести к снижению уровня финансовой устойчивости «Газпрома», увеличению долговой нагрузки и сокращению объема доступных финансовых ресурсов для реализации крупнейших инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение для российской экономики», – отмечала компания.
Рынок и не ожидал, что «Газпром» заплатит 18,84 руб. на акцию, говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Акционеры не сильно отреагировали на объявление менеджментом дивидендов: «Газпром» за день подешевел на 0,41% до 2,94 трлн руб., следует из данных Московской биржи. «Газпрому» и так сейчас нелегко: ему нужны деньги на инвестпрограмму (1,4–1,6 трлн руб. на 2017 г.), куда входят и «Сила Сибири», и Nord Stream 2. Деньги у компании на это есть (на конец сентября денежные средства и их эквиваленты были 787,6 млрд руб.), но все равно придется занимать, уверен Полищук. Так что в среднесрочной перспективе долговая нагрузка компании будет только расти.