«Алроса» не смогла заработать под Рождество

Проблема – в денежной реформе в Индии, на долю которой приходится 75–80% мирового гранения алмазов, объясняет аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. В начале ноября премьер-министр Индии Нарендра Моди объявил о выводе из обращения крупных банкнот номиналом 500 ($7,5) и 1000 ($15) рупий, на которые приходится 86% наличных в стране. Правительство прекратило обмен купюр и оставило только одну возможность сохранить сбережения – положить их в банк. Поэтому гранильные предприятия Индии активно распродавали запасы ограненных бриллиантов накануне Рождества и Нового года, но не восполняли запасы у производителей алмазов из-за ограниченной ликвидности, говорит Скляр. В феврале, после освобождения складов, огранщики и ювелиры снова могут начать увеличивать закупки, рассчитывает эксперт. Несмотря на то что рынок алмазов подвержен сезонным колебаниям, снижение продаж камней третий месяц подряд вызывает опасения – насколько сильным окажется эффект от денежной реформы в Индии, предупреждает Лобазов. Эффект будет временным, уверен аналитик БКС Олег Петропавловский.

«Алроса» в 2016 г. увеличила выручку в сравнении с предыдущим годом на 26% до $4,5 млрд. Об этом сообщила компания. При $4,5 млрд выручки EBITDA «Алросы» могла составить 180–190 млрд руб. ($2,76 млрд по среднему курсу в 2016 г.), подсчитал аналитик «Атона» Андрей Лобазов: дивидендная доходность может составить 9–10%, если компания решит направить на выплаты 50% чистой прибыли. В 2015 г. EBITDA компании была 118,5 млрд руб., а дивидендная доходность – 2,8%, напоминает аналитик АКРА Максим Худалов.

Увеличить продажи «Алросе» позволило восстановление спроса на алмазы, говорит Лобазов. 2015 год был очень тяжелым для алмазодобытчиков из-за огранщиков, которые испытывали финансовые трудности по причине критичного падения прибыльности огранки и значительных запасов сырья, отмечает директор по металлургии и горной добыче Prosperity Capital Management Николай Сосновский.

Впрочем, ожидания от 2016 г. у «Алросы» были выше: в марте она прогнозировала, что производство составит 39 млн каратов, но позже скорректировала его до 37 млн каратов. План на 2017 г. – 38,85 млн, сказал в интервью «России 24» президент «Алросы» Андрей Жарков. Хотя в ноябрьской презентации компании прогноз на 2017 г. – 39,9 млн каратов.

Надежды на рождественские продажи – традиционный всплеск покупок изделий с бриллиантами накануне католического Рождества и Нового года – тоже не оправдались. Хотя в III квартале Tiffany и крупнейший ювелирный ритейлер Signet констатировали первое за два года улучшение продаж украшений с бриллиантами (об этом писал в своем обзоре «ВТБ капитал»). «ВТБ капитал» ожидал сильные рождественские продажи. Но они снизились в 2016 г. на 4,6% в сравнении с 2015 г., сказано в отчете Signet.

Продажи «Алросы» в декабре снизились к ноябрю на 31% до $176,3 млн, сообщила компания (см. инфографику). Слабые результаты разочаровали инвесторов: в среду «Алроса» подешевела на 5,48% до 709,9 млрд руб.

«Алросе» имеет смысл увеличить присутствие на азиатских рынках, например в Китае, где растет численность среднего класса, говорит Худалов. По прогнозу «Алросы», в долгосрочной перспективе спрос на украшения с бриллиантами в Азии будет расти быстрее всего в мире – на 4–6% в год, но будет подвержен колебаниям.