«Газпром» предупредил о рисках роста налогов для него
Ему придется снижать капзатраты, больше занимать
Повышение налоговой нагрузки на «Газпром» в 2017 г. может негативно отразиться на финансовых показателях и инвестиционной программе компании, если это решение будет принято правительством. Об этом во время телеконференции заявил начальник финансово-экономического департамента «Газпрома» Александр Иванников. Налоговая нагрузка на «Газпром» может вырасти на 170 млрд руб. через изменение формулы НДПИ на газ. Минфин разработал дополнительный пакет налоговых изъятий в 2017 г., говорили «Ведомостям» три федеральных чиновника и участник обсуждений из отрасли.
На 2016 г. для «Газпрома» правительство установило повышающий коэффициент в формуле НДПИ на газ, а в 2017 г. налоговая нагрузка на компанию должна снизиться к уровню 2015 г. Сейчас идет работа над проектом федерального бюджета, говорить о конкретных предложениях и цифрах рано, объяснил представитель Минфина. Окончательные предложения будут представлены вместе с бюджетом, добавил он. Минэнерго пока не получило предложений Минфина, говорит представитель Минэнерго. Представитель Минэкономразвития не ответил на запрос.
«Газпром» только начинает бюджетный процесс 2017 г. и будет опираться лишь на официальные цифры, сказал Иванников. О дискуссиях в министерствах менеджмент узнает из СМИ, уточнил начальник департамента «Газпрома» Карен Оганян. Решения правительства будут выполняться, но менеджмент оставляет за собой право отстаивать свою точку зрения в компетентных органах, подчеркнул он. В «сложившейся макроэкономической ситуации» менеджмент не исключает повышения налоговой нагрузки, сказал Иванников.
Планы прежние
Группа «Газпром» сохраняет прогноз по освоению капитальных вложений на уровне 1,5 трлн руб. в 2016 г., сказал Иванников. По итогам первого полугодия концерн снизил капвложения на 8% в рублевом и на 25% в долларовом выражении в сравнении с аналогичным периодом 2015 г., добавил он.
Коэффициент НДПИ для организаций – собственников Единой системы газоснабжения в 2016 г. уже выше на 36,7%, говорит он, при изъятии 170 млрд разрыв увеличится до 58%. Такое различие влияет на себестоимость добычи углеводородов, в частности конденсата, и независимые переработчики могут получить дополнительное конкурентное преимущество, говорит Иванников. Введение повышенного коэффициента изъятия НДПИ декларировалось правительством как временное изъятие девальвационного дохода от экспорта в 2015 г. Но в 2016 г. экспортные цены снизились, а внутренние цены на газ и транспортировку не были проиндексированы. Так что компенсировать повышение нагрузки придется через корректировку бюджета, снижение инвестпрограммы и дополнительные заимствования. Рост НДПИ может повредить инвестиционной привлекательности отрасли, добавил Иванников. «В текущих условиях говорить о резком повышении дивидендных выплат, наверное, нецелесообразно», – добавил он.
Дополнительные 170 млрд руб. – это около 10% прогнозируемой EBITDA 2017 г., подсчитал аналитик Renaissance Capital Ильдар Давлетшин. Сумма немаленькая, но некритичная для «Газпрома», считает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Долговая нагрузка «Газпрома» пока умеренная – соотношение чистый долг и EBITDA составляет 1,1, при росте НДПИ оно может вырасти до 1,5–1,6, компании придется дополнительно занять 270–300 млрд руб., продолжает Давлетшин. «Газпром» может повышать долговую нагрузку без особого риска, уверен Полищук. Государство же может предложить «Газпрому» поработать над издержками и оптимизировать инвестпроекты, отмечает Давлетшин. Сокращение инвестпрограммы вряд ли затронет «Силу Сибири» – этот проект важен как для «Газпрома», так и для России с политической точки зрения, полагает Дмитрий Маринченко из Fitch Ratings. Скорее будут снижены инвестиции на развитие Ямала, размышляет Маринченко.