«Газпром нефть» отчиталась о падении чистой прибыли за шесть месяцев

Чистая прибыль «Газпром нефти», относящаяся к акционерам, в первом полугодии упала на 19,5% год к году до 90,4 млрд руб., сообщила компания в отчете по МСФО. Это эффект разовых операций, если его не учитывать, рост составит около 7%, рассказал на телеконференции заместитель гендиректора по экономике и финансам Алексей Янкевич. В первом полугодии 2015 г. у «Газпром нефти» была бумажная прибыль от списания задолженности по векселям структур ЮКОСа, а в этом году, напротив, – финансовый убыток: компания создала резервы под выданный аванс и под возможное обесценение ряда внеоборотных активов, объяснил топ-менеджер. «Газпром нефть» признала убыток от обесценения проектов в Ираке на 5 млрд руб.

EBITDA за шесть месяцев год к году выросла на 1,9% до 204 млрд руб.: скромный показатель, но, если считать в сопоставимых условиях (без ухудшения ценовой конъюнктуры и роста налоговой нагрузки), рост составил бы до 15%, рассказал Янкевич. Добыча «Газпром нефти» за полугодие год к году выросла на 10% до 41,8 млн т н. э., в том числе добыча нефти выросла на 1,5 млн т, а добыча газа – на 2,3 млн т н. э. Объем переработки снизился на 3,1% до 20,7 млн т. Во II квартале ситуация для сектора переработки и сбыта была не очень благоприятной: цена на нефть росла, а цена на нефтепродукты отставала и не смогла компенсировать удорожание сырья, так что маржа переработки снизилась, рассказал начальник департамента экономики и инвестиций (блок логистики, переработки и сбыта) Владимир Константинов. Впрочем, маржа хоть и была минимальной, но по полугодию положительной: НПЗ приносят компании прибыль, оговорился топ-менеджер.

Финансовые показатели за II квартал по сравнению с I кварталом 2016 г. улучшились: EBITDA выросла на 11,2% до 107 млрд руб., чистая прибыль (относящаяся к акционерам «Газпром нефти») выросла на 17,6% до 48,9 млрд руб. Компании помогли рост цен на нефть и благоприятное влияние лага экспортных пошлин, считают аналитики «Велес капитала». Еще одна причина – положительные курсовые разницы при переоценке кредитного портфеля, сообщила «Газпром нефть».

В первом полугодии у «Газпром нефти» сложился отрицательный свободный денежный поток в 21 млрд руб. Компания планировала падение свободного денежного потока: на 2017–2018 гг. приходится пик инвестиций (см. график), но ситуацию также усугубило падение цен на нефть, объяснил Янкевич. По его словам, к концу 2017–2018 гг. «Газпром нефть» переломит эту тенденцию и выйдет на положительные денежные потоки. Инвесторы оценили отчетность практически нейтрально: акции «Газпром нефти» по итогам торгов на Московской бирже упали на 0,3% до 172,7 руб.

С точки зрения котировок результаты «Газпром нефти» нейтральные, соглашаются аналитики «Велес капитала»: благоприятное влияние роста EBITDA и скорректированной чистой прибыли компенсируется негативом от отрицательного свободного денежного потока. Растет долговая нагрузка: во II квартале она составила 2,2 EBITDA против 2 в I квартале, указывают аналитики «ВТБ капитала». По их подсчетам, компания может заплатить промежуточные дивиденды в 4,8 руб. на акцию, дивидендная доходность составит 2,7%.

Сейчас у «Газпром нефти» сложная ситуация, но в долгосрочной перспективе это растущая компания, считает старший аналитик «Атона» Александр Корнилов. У «Газпром нефти» большой портфель новых месторождений, на которых растет или будет расти добыча, – это Приразломное, Новопортовское, Мессояха, Куюмба, напоминает он. По оценкам Корнилова, добыча «Газпром нефти» будет расти еще минимум 4–5 лет. Компания запускает вторую стадию модернизации НПЗ, укрепляя сегмент переработки.