Правительство думает о продаже «Башнефти» по частям

Для портфельных инвесторов ключевой вопрос – цена, а не контроль за компанией, говорит Танурков. Но «Роснефть» или «Лукойл» могли заплатить больше, так как получили бы синергетический эффект от покупки, продолжает он. Вариант с продажей лотами маловероятен, скептичен Кирилл Таченников из БКС.

Госпакет «Башнефти» в размере 50,08% уставного капитала (60,2% обыкновенных акций) может быть продан одним или несколькими лотами, заявил министр экономического развития Алексей Улюкаев. Сама приватизация может состояться «в любой момент начиная с сентября этого года и кончая всем 2017 годом», продолжил он. «Это вопрос оценки конъюнктуры, отношения инвесторов, т. е. совокупности факторов», – сказал министр (цитаты по «Интерфаксу»). Возможно размещение одного небольшого пакета на бирже, говорит федеральный чиновник. Представитель Минэкономразвития это не комментирует, Росимущество не ответило на запрос.

В середине августа премьер-министр Дмитрий Медведев решил отложить приватизацию «Башнефти», решение одобрил президент. Вчера пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова не ответила на запрос «Ведомостей». Государство технически готово к продаже «Башнефти» уже в этом году, но мешают политические причины, говорил Улюкаев в понедельник.

Дело в давлении главного исполнительного директора «Роснефти» Игоря Сечина, поясняли «Ведомостям» три федеральных чиновника: Сечин не хотел, чтобы компания досталась «Лукойлу». Повременить с приватизацией просили президент и глава Башкирии (республике принадлежит 25% «Башнефти») Рустэм Хамитов – это повлияло бы на доходы бюджета республики. Приватизация может состояться после продажи госпакета «Роснефти», отмечал первый вице-премьер Игорь Шувалов.

Аналитики по-разному оценивают возможную продажу акций «Башнефти» несколькими лотами. Она оставит правительство без премии к рыночной цене, считает замначальника управления рынка акций «Велес капитала» Василий Танурков. Разговоры о таком варианте – плохой сигнал, говорит он: «Это звучит как «придется продавать по частям», т. е. скорее всего не нашли покупателя на весь пакет за ту цену, которую хотели получить». Цена пакета – в интервале 297–315 млрд руб., подсчитал независимый оценщик EY.

На Московской бирже госпакет в четверг стоил 269 млрд руб.

Контрольный пакет предполагает премию к рыночной цене, а продажа частями – фактически эквивалент размещению на рынке, при котором вероятен дисконт, отмечает Танурков. Если власти решат вновь повысить налоговую нагрузку на отрасль, котировки нефтяных компаний просядут, тогда в лучшем случае бюджет получит за «Башнефть» 250 млрд руб., рассуждает Танурков.

Идея продавать «Башнефть» на бирже неплоха – это создаст спрос на акции со стороны широкого круга инвесторов, говорит аналитик «Уралсиб кэпитал» Алексей Кокин. Если у «Башнефти» появится несколько крупных акционеров без контролирующего, компания будет управляться в интересах всех, без ущемления интересов миноритариев. За конкуренцию в процессе приватизации «Башнефти» выступал и ее президент Александр Корсик. Нужно готовить компанию к SPO, тестировать рынок и вести переговоры со стратегами, говорил он. При продаже лотами правительство может получить не меньше, чем при продаже всего пакета стратегическому инвестору, считает Кокин.

Представители потенциальных покупателей госпакета не комментируют, сохранится ли их интерес при продаже лотами.