ММК увеличит дивиденды

Если не произойдет резкого ухудшения экономической ситуации, то ММК весной может рассмотреть новую дивидендную политику», – рассказывал в июле прошлого года заместитель гендиректора компании по финансам и экономике Сергей Сулимов.

Новая дивидендная политика не поколеблет финансовую стабильность компании, считает старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов. Зато повысит дивидендную доходность акций, отмечает эксперт: исходя из консенсус-прогноза Bloomberg по итогам 2016 г., доходность должна вырасти с 2,2 до 4,6%, говорит Лобазов. С новой политикой доходность будет около 7%, оценивает аналитик БКС Кирилл Чуйко. Доходность по бумагам «Северстали» и НЛМК в 2016 г. составит по 10% добавляет он.

Ухудшения не произошло – в понедельник совет директоров ММК рекомендовал направлять на дивиденды до 30% свободного денежного потока. Платить компания предлагает каждые полгода. Действующая дивидендная политика предполагает выплату не менее 20% чистой прибыли по МСФО (платежи раз или два в год, составляли до 25% чистой прибыли). Об этом сообщила компания. Акционеры рассмотрят это предложение на годовом собрании 27 мая.

За 2015 г. ММК заплатит по действующей политике – 4,1 млрд руб. Вместе с промежуточными выплатами общие дивиденды за 2015 г. составят 10,6 млрд руб. (около $160 млн по текущему курсу). По новой политике было бы 20 млрд руб. (около $300 млн) – в 2015 г. у ММК был рекордный свободный денежный поток, $1 млрд. Для сравнения: «Северсталь» и НЛМК за прошлый год заплатили 49,3 млрд и 41,7 млрд руб. соответственно (Evraz не платил дивиденды с 2013 г.). Металлурги могут платить больше благодаря росту прибыли вследствие девальвации и завершения периода больших инвестиций, обмечает аналитик Raiffeisenbank Ирина Ализаровская.

Последние четыре года у ММК был положительный свободный денежный поток. В 2010 г. он был отрицательным – -$1,2 млрд (тогда компания заплатила $200 млн дивидендов при чистой прибыли в $232 млн). В прошлом году Сулимов допускал, что ММК сможет увеличить план выплат с 20% чистой прибыли до 40%. Планы были консервативными из-за высокой долговой нагрузки и затрат на модернизацию, а сейчас нагрузка комфортная, объясняет представитель ММК. На конец 2015 г. чистый долг компании был $1,1 млрд, или 0,67 EBITDA. Инвестиции в поддержание и развитие составили $348 млн (против $2,2 млрд в 2010 г.).