«Интер РАО» может продать менеджменту 2% акций за 2,6 млрд рублей
Это предварительные условия третьей опционной программы компании
«Интер РАО» разработала новую опционную программу для менеджмента, пишет в обзоре по итогам встречи с компанией аналитик «Ренессанс капитала» Владимир Скляр. Ею смогут воспользоваться 45–49 топ-менеджеров, включая предправления компании Бориса Ковальчука. Программа рассчитана на два года, спустя это время топ-менеджеры смогут выкупить 2% казначейских акций по средней цене за шесть месяцев до ее утверждения, объясняет аналитик. Сейчас это 1,25 руб. за акцию, указывает он. По этой цене 2% акций «Интер РАО» стоят 2,6 млрд руб. В 2014 г. члены правления получили 526,7 млн руб., данных за 2015 г. еще нет. С учетом последнего роста акций «Интер РАО» (за последний год выросли на 80%) опцион уже интересен топ-менеджерам, пишет аналитик. Вчера на бирже 2% акций «Интер РАО» стоили почти 3 млрд руб.
А людей сократить
Всероссийский электропрофсоюз в среду обратился с открытым письмом к предправления «Интер РАО» Борису Ковальчуку с просьбой принять меры в связи с сокращением работников электростанций компании. По данным организации, за последние 10 лет было проведено три этапа оптимизации персонала станций, входящих в «Интер РАО», в результате которых численность работающих сократилась на 40%.
Представитель «Интер РАО» детали опционной программы не комментирует. По его словам, документ еще не утвержден, он будет вынесен на ближайший совет директоров.
Это третья опционная программа компании – первую «Интер РАО» утвердила в 2008 г., выставив на продажу 2% акций, вторую – в 2011 г., предложив менеджерам 2,5% акций. Опционные программы были у многих энергетиков в середине 2000-х, в 2011 г. опционные программы запустили «Русгидро» и холдинг МРСК. В рамках последней программы топ-менеджеры «Интер РАО» купили только около 0,01%, следовало из сообщения «Интер РАО». «Интер РАО капитал», которая оперировала акциями для опционной программы, снизила долю в капитале компании на 0,01%, при этом выросли доли топ-менеджеров Дмитрия Палунина, Александра Пахомова и Карины Цуркан. Новыми акционерами стали предправления Борис Ковальчук и члены правления Александр Борис, Ильнар Мирсияпов, Валерий Мургулец, Павел Оклей и Юрий Шаров. Правда, менеджеры сильно переплатили: цена выкупа составляла 4,6 руб. за акцию, а на Московской бирже в июне они в среднем стоили 1,2 руб.
«Интер РАО»
Энергетический холдинг
Акционеры – «Роснефтегаз» (26,4%), «Интер РАО капитал» (18,9%), ФСК (14%), UCP (9,6%).
Капитализация – 148 млрд руб.
Выручка (МСФО, 9 месяцев 2015 г.) – 188,4 млрд руб.
Чистая прибыль – 3,7 млрд руб.
Теперь у команды управленцев «Интер РАО» больше шансов заработать, считает Скляр. На котировки однозначно повлияет принятие дивидендной программы, объясняет он. У «Интер РАО» есть потенциал дальнейшего роста, в первую очередь он лежит в области корпоративного управления, в частности дивидендной программы, согласен аналитик «ВТБ капитала» Михаил Расстригин. Реализуется он или нет, зависит от самой компании, добавляет он. Правда, пока позиция менеджмента относительно дивидендов за 2015 г. все еще не ясна, пишет Скляр в отчете. Компания может заплатить 25–100% чистой прибыли по МСФО, отмечает он. Но «Интер РАО» все еще не уверена, будет ли платить дивиденды из чистой прибыли по МСФО по итогам 2015 г. или 2016 г., однако 2016 год – абсолютный дедлайн, указывает аналитик. Впервые за несколько лет «Интер РАО» заплатила дивиденды по итогам 2014 г., они составили 25% от прибыли по РСБУ, или 108 млн руб.
Финансовые показатели «Интер РАО» будут расти за счет ввода новых энергоблоков по ДПМ (за них потребители платят с премией), а также роста тепловых тарифов, писали в декабре по итогам встречи с менеджментом компании аналитики БКС и RMG. Консолидированная EBITDA «Интер РАО» продолжит расти и в 2021 г. может превысить 100 млрд руб., отмечала БКС. По итогам 2015 г. аналитики ожидали EBITDA на уровне 70 млрд руб. По прогнозу RMG, EBITDA «Интер РАО» может перешагнуть 100 млрд руб. уже в 2018 г.