В 2015 году «Лукойл» сократил инвестиции в 1,7 раза, как и в кризис 2008 года

Планы по инвестициям могут еще измениться, все будет зависеть от цены на нефть и курса рубля, считает аналитик БКС Кирилл Таченников. В бюджет на следующий год «Лукойл» заложил цену нефти в $50 за баррель, курс рубля – 66 руб./$. «Мы сделали расчеты на $40», – добавил Алекперов. В четверг вечером Brent торговалась у отметки $37,4/барр.

По итогам 2015 г. инвестиции «Лукойла» превысят $9 млрд, сообщил в четверг его президент Вагит Алекперов. Это в 1,7 раза ниже, чем в 2014 г. (см. график). При этом в июне он говорил, что инвестпрограмма может составить $12,5 млрд, но «первоначально было около $15 млрд». Так сильно компания снижала инвестиции только в прошлый нефтяной кризис – с июня по декабрь 2008 г. сырье подешевело в 3,7 раза примерно до $38/барр. В итоге вложения «Лукойла» уже на следующий год упали в 1,6 раза до $6,53 млрд.

За девять месяцев инвестиции снизились на 26% до $7,5 млрд, раскрывала компания в отчете по US GAAP. «В основном из-за обесценения рубля», – говорилось в документе. Больше всего просели капвложения в разведку и добычу в России – $3,5 млрд (снижение в 1,8 раза). Впрочем, все российские нефтяные компании, в том числе «Лукойл», выиграли от девальвации рубля. Их инвестиции снизились в долларовом выражении, но выросли в рублевом, говорит директор Small Letters Виталий Крюков. За девять месяцев их общий объем вложений составил 964 млрд руб., что на 15% выше уровня прошлого года, посчитали аналитики Deutsche Bank. Такая же тенденция будет и в 2016 г., несмотря на рост налогов, считают они.

Благодаря «экономии» на капвложениях, а также продаже 50%-ной доли в Caspian Investments Resources Ltd. китайской Sinopec за $1,087 млрд и получаемого от Ирака возмещения затрат по «Западной Курне – 2» «Лукойл» сумел накопить рекордные для себя $3,96 млрд (данные на конец сентября). После выплаты промежуточных дивидендов эта сумма сократится примерно до $3 млрд. Это позволит «Лукойлу» выполнить инвестпрограмму в 2016 г., сказал Алекперов.

В четверг он сообщил, что в 2016–2017 гг. инвестиции составят по $9 млрд, а в 2018 г. – до $10 млрд. Хотя еще недавно он говорил, что в 2016 г. инвестпрограмма снизится на 12–14% по сравнению с 2015 г. из-за изменения налогообложения, так как ей придется заплатить дополнительно 40 млрд руб. налогов. Но инвестиции и так должны были снизиться, так как «Лукойл» находится в конце инвестиционного пика, отмечают эксперты Deutsche Bank. В 2016 г. с пуском установки гидрокрекинга на Волгоградском НПЗ «Лукойл» завершит программу модернизации заводов, сообщил Алекперов. Правда, есть еще проект – строительство установки гидрокрекинга на нижегородском НПЗ. Инвестиционное решение по проекту отложено из-за налогового маневра (начал действовать с января 2015 г.). «Сегодня экономические показатели проекта при начале строительства в 2017 г. выглядят малоэффективными», – отметил он.

Алекперов ожидает, что добыча «Лукойлом» нефти в России в 2016 г. стабилизируется на уровне 84 млн т, компания введет месторождения им. Филановского и Пякяхинское. Но если правительство не вернется к первоначальному варианту налогового маневра, не введет налог на добавленный доход, инвестиции в бурение придется снизить. В итоге добыча упадет у «Лукойла» и в целом в России (на 1,5–2% в 2017 г.), сказал он. В 2016 г. добыча составит около 533 млн т, прогнозирует Минэнерго и допускает падение на 10 млн т в 2017 г. из-за санкций, текущей конъюнктуры рынка, переноса сроков лицензионных обязательств. «Вряд ли нефтяная отрасль в ближайшее время перейдет на НДД, – говорит Крюков. – При текущей цене на нефть не стоит ожидать, что Минфин пойдет на изменение налогообложения. Сейчас у бюджета каждая копейка на счету».