«Ютэйр» отказала акционерам в выкупе бумаг

Последнее собрание акционеров «Ютэйр» прошло 10 апреля. Оно было внеочередным – акционерам предстояло одобрить схему реструктуризации долга (около 75 млрд руб. на конец марта). Акционеры утвердили привлечение семилетнего синдицированного кредита на сумму не более 29,5 млрд руб. у консорциума банков (среди них Сбербанк, банк «Россия», «Ханты-Мансийский банк Открытие», Московский кредитный банк, «Юникредит банк», Альфа-банк и др.). А также альтернативный вариант – 12-летний кредит на 27 млрд руб. Помимо этого акционеры утвердили сделку о привлечении семилетнего кредита в Сбербанке на 18,6 млрд руб. Взамен одного из синдицированных кредитов могут быть выпущены процентные неконвертируемые облигации. Кроме того, собрание утвердило программу рефинансирования ранее выданных 10 вексельных займов в пользу «Сургутнефтегаза» – на 7 млрд руб.

Акционеры «Ютэйр» потребовали выкупить у них акции, после того как на собрании акционеров была одобрена крупная сделка. Но компания акции выкупать не будет, так как имеет отрицательную стоимость чистых активов. Это следует из сообщения, опубликованного «Ютэйр» в четверг на сайте раскрытия информации. Из сообщения не ясно, о каком количестве акций и о какой крупной сделке идет речь. Представитель «Ютэйр» от комментариев отказался.

Согласно материалам «Ютэйр» за эти решения проголосовали владельцы 95,35% акций, 0,01% были против, примерно столько же воздержались, но участвовали в собрании. По котировкам на четверг 0,02% акций стоят всего 1,5 млн руб. Если акционер имеет право участвовать в собрании, но голосует против решения о крупной сделке или воздерживается от голосования, у него появляется право требовать выкупа принадлежащих ему акций, говорит Артур Зурабян, руководитель практики компании Art de Lex. Цену выкупа определяет общество, говорит старший юрист BMS Law Firm Денис Фролов. «Если компания отказывается от этого, акционеры могут требовать выкупа через суд. При этом закон не защищает компанию, и суд с большой вероятностью примет решение в пользу акционеров. Если суд обяжет компанию выкупить акции, он определит цену выкупа и при этом может принять во внимание отрицательную стоимость чистых активов», – допускает Фролов.

Показатель стоимости чистых активов высчитывается из баланса по открытой методике Минфина, обычно он близок к показателю «капитал и резервы», объясняет аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Рожков. На 31 марта у «Ютэйр» капитал и резервы составляли отрицательный показатель в 20,859 млрд руб. (на конец 2014 г. – минус 19,404 млрд руб.). Этот показатель важен при получении новых кредитов и реструктуризации уже выданных, отмечает Рожков.

То, что общество не выкупает акции из-за отрицательного значения чистых активов, – очень редкий случай, признает Зурабян. Он отмечает: бывает, компания говорит, что основание для выкупа не наступило, если решение касалось, например, изменения в уставе и не понятно, вызовет ли оно ухудшение положения акционеров. К тому же сама по себе отрицательная стоимость чистых активов не является оправданием и не освобождает от обязанности по выкупу, подчеркивает Зурабян. Общество может не выкупать акции, только если уже одобренная собранием крупная сделка фактически не будет реализована, добавляет он.