«Мечел» не будет платить дивиденды

«Но и вновь установленные ковенанты «Мечел» может с легкостью пробить, – уверен аналитик БКС Олег Петропавловский. – Если цены на уголь останутся прежними ($148 за 1 т), то уже к июлю 2013 г. долговая нагрузка «Мечела» превысит 10 EBITDA». При текущих ценах на уголь EBITDA компании не превысит $1,2 млрд за квартал, из них $550 млн уйдет на обслуживание долга, $500 млн – на капзатраты, а $150 млн «Мечел» заплатит в виде налогов, рассчитал Петропавловский. А ведь уже в октябре один из покупателей пакета Ванино может потребовать продать ему акции за $174 млн (см. статью на стр. 12). Представитель «Мечела» отметил лишь, что план по снижению долговой нагрузки «подразумевает комплекс мер, и мы действительно верим, что этих показателей можно достичь».

Металлургическая отрасль переживает очередной кризис: все крупнейшие сталелитейные компании отчитались по итогам 2012 г. о снижении финансовых показателей. Но в самом тяжелом положении оказался «Мечел» Игоря Зюзина. Компания показала чистый убыток в $1,7 млрд, а долговая нагрузка оказалась рекордной среди конкурентов – 7,2 EBITDA, хотя требования банков предусматривали уровень не выше 5,5. В апреле компании пришлось договариваться о пересмотре условий кредитов и привлекать в ВТБ для рефинансирования 40 млрд руб.

Единственное условие кредиторов, которое «Мечел» не нарушил, – размер чистого долга в $11 млрд. На 31 декабря 2012 г. он составлял $9,6 млрд, сообщила вчера компания в отчете для Комиссии по ценным бумагам и биржам США. В этом же документе «Мечел» раскрыл суть новых договоренностей с кредиторами. В апреле 2013 г. компания изменила ковенанты по кредитам на общую сумму $5,9 млрд. C некоторыми из кредиторов «Мечелу» удалось договориться о новых условиях: к 30 июня чистый долг / EBITDA компании не должен превышать 7,5, а к июлю 2017 г. этот показатель должен снизиться до 3,5. По некоторым из кредитов «Мечел» обещал не снижать до начала июля 2013 г. отношение EBITDA к расходам на уплату процентов ниже уровня 1,5, а к 2017 г. увеличить его до 4.

Также банки запретили «Мечелу» платить дивиденды до тех пор, пока долговая нагрузка компании не снизится до 3 EBITDA. Тогда компания получит право возвращать не более 60% чистой прибыли владельцам обыкновенных акций и не более 20% – держателям привилегированных. А до тех пор выплаты будут получать только держатели привилегированных акций – и то не более 7,5 млн руб. (около $240 000). «Мечел» будет выплачивать минимальные дивиденды на привилегированные акции, чтобы они не стали голосующими, говорил в понедельник вице-президент «Мечела» по финансам Станислав Площенко.

Для того чтобы сократить долговую нагрузку, «Мечел» в мае прошлого года решил продать часть активов. Компания стала искать покупателей на все предприятия «Мечела» в Румынии (четыре завода и торговая компания); метизные – Донецкий электрометаллургический завод (Украина), Mechel Nemunas (Литва) и Invicta Merchant Bar (Великобритания); ферросплавные – «Восход хром», «Восход Oriel» (оба – Казахстан), «Южуралникель» и Тихвинский ферросплавный завод; энергетические – «Кузбассэнергосбыт» и ТЭС «Топлофикация Русе» (Болгария), международную сбытовую сеть Mechel Service Global (за исключением «Мечел-сервиса»), а также 25% дочернего «Мечел-майнинга». Но продать пока удалось только заводы в Румынии за $70. На блокпакет «Мечел-майнинга» претендует китайская Baosteel Group.