Московская биржа поддержит небольшие компании
Вопрос в том, найдутся ли для таких эмитентов инвесторы
Новый сегмент – «Сектор роста» – заработает с 24 июля для существующих минимум год компаний с годовой выручкой 2–10 млрд руб., сообщила управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова. Партнерами биржи в проекте станут Фонд развития промышленности, Российский фонд прямых инвестиций, Корпорация МСП и Российский экспортный центр.
Акции и облигации компаний будут включаться во второй и третий котировальные списки Московской биржи. Среди инструментов поддержки таких эмитентов – льготное кредитование под залог ценных бумаг и субсидии процентных ставок по облигациям, рассказала Кузнецова. Партнеры биржи по сектору иногда будут якорными инвесторами – т. е. первыми вносить средства в капитал. А для эмитентов будут снижены требования для включения во второй котировальный список: нижний порог по обыкновенным акциям в свободном обращении опустится с 1 млрд до 500 млн руб., рассказал исполнительный директор по рынку инноваций и инвестиций (РИИ) биржи Геннадий Марголит. При наличии поддержки партнеров компании не будут проходить оценку Экспертного совета по листингу, уточнил он.
Пока РИИ – единственный сегмент Московской биржи, предлагающий льготы эмитентам: он поддерживает высокотехнологичные компании (сейчас в нем 16 эмитентов, в секторе РИИ «Прайм» – два). По словам Кузнецовой, условия для эмитентов и инвесторов «Сектора роста» будут повторять РИИ.
Интерес есть
В новом сегменте уже есть один эмитент – «Обувьрус» (группа «Обувь России»), разместивший трехлетние облигации на 1,5 млрд руб. Интерес есть, прежде всего, к долговому финансированию, говорит Марголит, но есть и компании, которые собираются выйти на IPO.
Запуск биржевого сегмента для малого и среднего бизнеса поможет развиваться компаниям, но делать выводы, как этот сектор заработает, пока рано, говорит исполнительный вице-президент РСПП Александр Мурычев, весь механизм до конца еще не известен. Нужно учесть и интересы инвесторов, которые захотят вложиться в такие бумаги, – предусмотреть для них налоговые льготы, рейтинговые требования к бумагам, обеспечить раскрытие информации по эмитентам, говорит председатель комитета «Деловой России» по финрынкам Анна Нестерова. А также задуматься о создании отдельной «маленькой биржи» для небольших компаний, чтобы в случае их банкротства или дефолта по обязательствам Московская биржа не несла репутационные риски.
Не все эмитенты сектора РИИ достаточно качественные, поддерживает президент «Финама» (его ЗПИФ торгуется в сегменте) Владислав Кочетков, а спрос на бумаги компаний с малой и средней капитализацией в России крайне низкий. Из-за этого они размещают мало бумаг, а затем пытаются продать остальное, из-за чего к ним могут предъявлять обвинения в манипулировании, говорит он: такие же проблемы будут сопровождать и новый сегмент.
Потенциально такие бумаги могли бы быть интересны пенсионным фондам, считает Кочетков, но не исключено, что и они будут использовать бумаги для разных схем с вложениями в аффилированные с учредителями компании.