S&P понизило рейтинг «Росгосстраха» до В+ с негативным прогнозом

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило долгосрочный рейтинг «Росгосстраха» до В+ с ВВ- с «негативным» прогнозом, сообщило агентство. Причиной понижения рейтинга стало ухудшение профиля финансовых рисков страховщика до «очень слабого» уровня из-за снижения показателей капитализации. Результаты за прошлый год были худшими за последние пять лет, считают аналитики.

Позицию ликвидности компании агентство оценивает как «приемлемую». Коэффициент достаточности капитала «существенно ухудшился за 2015 г. из-за крупных убытков в размере 10 млрд руб. (около $137 млн), значительного уровня гудвилла, учтенного на балансе, и увеличения доли ценных бумаг в инвестиционном портфеле, пишут аналитики S&P. Это обусловило пересмотр оценки показателей капитализации и прибыльности компании с «удовлетворительной» на «слабую».

Причем аналитики не ожидают существенного улучшения коэффициента достаточности капитала в 2016 г. даже в случае дополнительного вливания капитала, о котором было объявлено недавно. Совет директоров страховщика 19 мая решил, что «РГС холдинг» (владеет 52% акций «Росгосстраха») окажет компании безвозмездную финансовую помощь в размере 1,7 млрд руб., деньги должны поступить в компанию не позднее 23 мая.

«Изменение рейтинга S&P в основном связано с результатами, показанными в отчетности компании за 2015 г. В первую очередь - с анализом и интерпретацией данных по убыточности компании на рынке ОСАГО, на котором «Росгосстрах» является бессменным лидером с момента введения этого вида», - считает представитель страховщика. Ситуация на рынке ОСАГО действительно оставляет желать лучшего, но анализ и прогноз по ней необходимо делать с учетом предпринимаемых сейчас мегарегулятором и страховым сообществом усилий, которые направлены на качественное позитивное изменение кризисной ситуации на рынке ОСАГО в самое ближайшее время: законодательные изменения, введение единого агента, переход к преимущественно натуральному возмещению, борьба с автоюристами , перечисляет он. «Мы уверены, что имеющийся вектор изменений принесет позитивный результат и приведет к улучшению ситуации на рынке ОСАГО в интересах как автовладельцев, так и страховщиков. Это, в свою очередь, прямо отразится на финансовых результатах операторов рынка ОСАГО и соответственно - на их рейтингах», - рассчитывает он.

Маржа платежеспособности «Росгосстраха» в конце 2015 г. была близка к минимальному уровню, установленному ЦБ, указывают аналитики S&P. Если этот показатель не улучшится и не будет демонстрировать стабильную динамику к увеличению в дальнейшем, это может привести к риску вмешательства со стороны ЦБ, не исключают они. За январь-март 2016 г. маржа платежеспособности «Росгосстраха» выросла до 135% благодаря чистой прибыли за этот период (6,6 млрд руб. по РСБУ. - «Ведомости»), указывает S&P. Но дальнейшее увеличение страховых резервов и повышение коэффициента убыточности может привести к ухудшению показателей капитализации компании, полагают аналитики.

Вместе с тем, по мнению аналитиков S&P, действие неблагоприятных факторов частично смягчается уникальной ролью «Росгосстраха» на рынке розничного страхования. Доминирующая позиция страховщика на российском рынке розничного страхования позволит компании быстрее улучшить позиции в случае стабилизации рыночной ситуации, в том числе на рынке ОСАГО, считают они.

«Росгосстрах» имеет обширную агентскую сеть даже в удаленных регионах, это создает предпосылки для возможной поддержки со стороны ЦБ, которая может быть оказана компании с помощью различных инструментов для поддержания стабильной ситуации в сегменте, полагают аналитики S&P.

Снижение сборов в 2016 г. может негативно повлиять на итоговые результаты компании, ожидают аналитики. «Расчистка» портфеля, которой сейчас занимается «Росгосстрах», может привести к сокращению сборов страховщика на 10% в этом году, оценивает S&P.