Как превратить рубли в золото

Золото вернуло себе статус тихой гавани. «В последние недели на мониторах международных инвесторов оно оставалось единственной зеленой точкой», – говорит гендиректор консалтинговой группы Владимир Савенок.

Аналитики указывают, что с точки зрения технического анализа вчерашний пробой уровня $1200 за унцию – разворотная точка к восходящему тренду. Теперь можно покупать золото на срок от полугода, резюмирует Дмитрий Кипа из QB Finance. При усилении падения фондовых рынков и ослаблении доллара рост может продолжиться, соглашается аналитик банка «Открытие» Оксана Лукичева.

Самый простой и понятный, но наименее выгодный вариант золотых инвестиций – покупка физических мерных слитков и монет. Слитки весом от 1 г до 1 кг предлагают многие крупные розничные банки: Сбербанк, Банк Москвы, Газпромбанк, Ланта-банк, «МДМ банк», Промсвязьбанк, «СМП банк» и др.

Савенок для личных инвестиций в золото предпочитает акции зарубежных биржевых фондов, которые отслеживают динамику цен на драгметалл. Самый популярный, по его словам, – биржевой фонд (ETF) SPDR Gold Shares. Его акции легко купить через международных брокеров или страховщиков, но на сумму от нескольких тысяч долларов. В среднем только на бирже с этим активом совершается сделок больше чем на $1 млрд в день, отмечает управляющий директор «БКС ультима» Станислав Новиков.

С начала года индекс S&P 500 снизился на 9%, японский Nikkei 225 – на 17%. Нефть подешевела на 19%. Инвесторы, напуганные ситуацией на рынках и неопределенностью в мировой экономике, ищут убежище в золоте. Спрос на него формируется страхом перед неизвестностью, цитирует WSJ аналитика RBC Capital Markets Джорджа Джиро. Спрос на физический металл подогревается потребителями из Индии и Китая.

В результате с начала года долларовая цена тройской унции выросла почти на 18,2%, вчера она достигала $1252. В России учетная цена грамма золота (рассчитывается ЦБ) поднялась на 25% до 3111 руб.

Но, по мнению аналитика «Альфа-капитала» Андрея Шенка, потенциал роста золота ограничен и покупать его на долгосрочную перспективу пока преждевременно: «Во-первых, против золота играет избыточное предложение и в ближайшие 2–3 года такая ситуация сохранится. Во-вторых, период турбулентности рано или поздно прекратится и инвесторы будут выходить из защитных активов».

Рыночные настроения очень быстро меняются, интерес трейдеров может в любую минуту переключиться от защиты к риску, напоминает аналитик AMarkets Артем Деев. По его мнению, сейчас у спекулянтов есть прекрасная возможность, чтобы продавать золото, ожидая возвращения цен в район $1000 за унцию.

Савенок считает золото исключительно защитным активом и советует купить его именно с этой целью, ограничив инвестиции 5–10% портфеля.

У тех, кто готов последовать его рекомендациям, и у тех, кто хотел бы рисковать, есть целый набор рублевых инструментов.

Монеты и слитки

Стоимость слитка устанавливает банк, она может на 3–5% отличаться от учетной (рублевой) цены ЦБ. Кроме того, при продаже слитка (если он покидает банковское хранилище) с покупателя взимается 18% НДС, который не возвращается при выкупе слитка банком. Это делает инвестиции малоэффективными, а чаще убыточными. Да и продать слиток непросто: банки опасаются подделок, признает представитель крупного розничного банка.

Зато специальные инвестиционные монеты (чеканка uncirculated) НДС не облагаются. Считается, что их рыночная цена должна быть близка к мировой цене на золото. Но российские банки, предлагающие такие монеты, устанавливают невыгодные цены выкупа – с большим дисконтом к цене продажи. Например, одну из самых популярных монет – «Георгий Победоносец» (7,89 г золота) – банки сейчас продают за 23 000–26 000 руб., а выкупают за 17 000–18 000 руб.

К тому же при продаже слитков и монет, как любого имущества, надо платить 13%-ный налог на доходы.

Счета и вклады

Более привычный вкладчикам вариант – текущие обезличенные металлические счета (ОМС), на которых учитывается металл в граммах. Клиент вносит на счет рубли, которые банк по собственному курсу, приближенному к учетной цене ЦБ, переводит в граммы золота. Такие счета предлагают Сбербанк, Альфа-банк, Промсвязьбанк, Газпромбанк и др. Поскольку сам металл клиенту не выдается, НДС не возникает. Забрать средства со счета можно в любой момент. Курс обратной конвертации металла в рубли обычно отличается от учетной цены ЦБ на 1–5% в зависимости от банка.

Некоторые (Газпромбанк, «Союз», Генбанк) также открывают вклады в различных драгоценных металлах на фиксированный срок – от месяца до двух лет – с выплатой небольшого процентного дохода (см. таблицу). Чаще всего эти проценты начисляются в рублях на ежедневный остаток на ОМС, а выплачиваются по окончании срока вклада.

«С суммы процентов банк удерживает НДФЛ в размере 13%. Что касается тела вклада, то банк при его закрытии не взимает налог с дохода от операции и не сообщает в налоговую службу об операциях клиента. Однако согласно Налоговому кодексу клиент обязан подать декларацию самостоятельно и оплатить НДФЛ, если на момент продажи металла он владел им менее трех лет. При более длительном сроке налог не уплачивается», – рассказывает начальник отдела операций с драгоценными металлами банка «Союз» Виктория Костенко.

Недостаток металлических счетов – средства на них не защищены системой страхования вкладов.

Паевые и биржевые фонды

В России тоже можно инвестировать в «золотые» ETF, причем меньшие суммы в рублях. Ряд управляющих компаний еще несколько лет назад создали фидерные паевые фонды, которые вкладывают средства в акции ETF на драгметаллы. Вложения в ПИФы на PowerShares DB Gold Fund, который следует за ценой золота, предложили УК «Газпромбанк управление активами», «Капиталъ», «Открытие», «Райффайзен капитал», «Сбербанк управление активами», «Уралсиб» и др.

Есть и ПИФы, инвестирующие в драгметаллы через ОМС. Например, «Райффайзен – драгоценные металлы» размещает средства примерно поровну в платину и палладий, а «ВТБ – фонд драгоценных металлов» – половину в золото, а остальное в серебро, палладий и платину.

Минимальные суммы вложений в ПИФы – 100–100 000 руб. в зависимости от УК. Однако управляющие взимают комиссию за управление фондом (1–3% в год). Она уменьшает доходность вложений в ETF. Скидки и надбавки к стоимости пая при покупке и погашении паев, устанавливаемые УК, могут лишить инвестора еще 2–3% активов.

Кроме того, рублевый доход от вложений в ПИФы через их управляющие компании автоматически облагается 13% НДФЛ.

Инструменты спекулянта

На Московской бирже можно приобрести паи ирландского биржевого фонда FinEx Gold ETF, который отслеживает цену золота в Лондоне. «В отличие от ПИФов FinEx Gold ETF не является упаковкой для другого фонда, а самостоятельно вкладывает в золото, причем с минимальными издержками: общий уровень его расходов – 0,45%», – поясняет исполнительный директор УК «Финэкс плюс» Владимир Крейндель. Минимальный лот при покупке на бирже – 1 акция стоимостью около 670 руб., комиссия брокера обычно не превышает 0,1% от суммы сделки.

Искушенные игроки могут использовать более сложные инструменты срочного рынка. Новиков предлагает для них фьючерсы на золото. Чтобы торговать ими на Московской бирже, достаточно гарантийного обеспечения, сейчас оно около 7% от стоимости контракта, т. е. трейдер получает плечо примерно 1 к 14. Это позволяет существенно увеличить прибыль, если цена идет в нужном направлении, но и грозит убытками вплоть до полной потери капитала.