ЦБ разберется, как пенсионные накопления вкладываются в акции банков

У председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной возник ряд вопросов по заключенным в последнее время сделкам, когда НПФ входили в капитал банков. Вложения пенсионных накоплений в акции, включая банки, – «нормальная форма инвестирования, если это хорошие компании», но «важно, чтобы эти сделки были рыночные», объяснила она: «Мы получили информацию и от пенсионных фондов, и от банков, и, если у нас будет сомнение по поводу рыночной сделки, акционеры НПФ должны будут принять решения, чтобы защитить права инвесторов» (цитаты по «РБК ТВ»).

Регуляторы имеют в виду сделку Промсвязьбанка – в мае Алексей и Дмитрий Ананьевы продали чуть менее 10% акций банка НПФ «Будущее» (бывший «Благосостояние ОПС», входит в группу О1 Бориса Минца) и еще столько же – трем фондам группы «Бин» Микаила Шишханова. Сумма каждой сделки – 6,9 млрд руб., что соответствует оценке банка в 1 капитал.

«Где сейчас банкам взять капитал? Кроме как в НПФ негде <...> другое дело, что надзор должен смотреть за тем, чтобы это происходило по справедливой цене», – заявил замминистра финансов Алексей Моисеев.

Эта сделка поразила рынок: Промсвязьбанк был оценен дороже Сбербанка, который торгуется с коэффициентом 0,74 капитала. Участники сделок подчеркивали, что они проходили на бирже, а акции Промсвязьбанка входят в высший котировальный список. Вчера на Московской бирже с ними было заключено две сделки на 1500 руб. и котировки взлетели на 40%.

Пенсионные инвесторы Промсвязьбанка получили вопросы от ЦБ.

«Необходимые разъяснения и документация по сделке были [ЦБ] предоставлены», – говорит представитель НПФ группы О1. «Приходило письмо от ЦБ с требованием обосновать данное приобретение. Мы дали ответ, который был воспринят регулятором», – заявил представитель пенсионной группы «Бин».

В Промсвязьбанк запросов от ЦБ по поводу этой сделки не поступало, заявил представитель банка.

Также группа «Бин» и Промсвязьбанк настаивают, что фонды купили акции по более скромной оценке: Ананьевы внесли вырученные деньги в капитал (в виде имущественного взноса), так что на самом деле коэффициент меньше – 0,83 капитала.

Это дополнительное условие сделки лежит на поверхности, но есть и другие, менее очевидные, – их ЦБ вряд ли найдет и его поиски «справедливой» цены не дадут результата, сказали «Ведомостям» топ-менеджеры нескольких НПФ и руководитель крупной финансовой группы. «В этой сделке [Ананьевых с НПФ] зафиксированы особые условия, в том числе по гарантированной доходности и обратному выкупу этих бумаг акционерами банка», – говорят они.

В мае частные НПФ получили около 500 млрд руб. новых денег и стали искать, куда их вложить. «Ряд частных банков, участвующих в программе докапитализации по программе ОФЗ, получили от пенсионных фондов предложение. Суть такая: «Вам нужен акционерный капитал (акционеры должны дать половину суммы, которую даст государство. – «Ведомости»), мы готовы его предоставить – но с гарантией дохода и выхода через 2–3 года», – объясняют собеседники «Ведомостей»: по сути, это долговое финансирование, но формально эмитент получает акционерный капитал.

Акционеры не всех банков располагают средствами для докапитализации. «На то и был расчет – предложения о докапитализации за счет пенсионных накоплений получили только те банки, которые включены в программу ОФЗ: если государство входит в их капитал, то риски минимальны», – рассказывают собеседники «Ведомостей».

«Наши инвестиции дополнительно защищены в плане надежности и доходности», – подтверждает человек, близкий к одному из фондов – новых акционеров Промсвязьбанка. Доходность, по его словам, фиксирована и существенно выше инфляции.

«Предлагалось, что через три года фонд продает акционеру банка свой пакет акций по цене, соответствующей доходности в 11% годовых, еще 8–9% годовых – выплаты сверх цены акций, за периметром сделки – условно плата акционерам фонда за своевременную поддержку», – поясняет руководитель среднего НПФ, знающий эти условия от менеджера аффилированного банка, получившего такое предложение.

Представитель группы «Бин» категорически опроверг предположение, что фонды группы предлагали банкам такие сделки. В О1 не ответили по существу вопроса. В Промсвязьбанке заявили, что «такие возможности [дополнительных гарантий в сделках с НПФ] не предусмотрены».

ЦБ не комментирует, по каким критериям оценивает рыночную цену в случае с Промсвязьбанком. Не ответил ЦБ и на вопрос, есть ли у него возможность проверить условия последних сделок и достоверно утверждать, что их условия не предполагают гарантированной доходности.

ЦБ, по словам его представителя, «осуществляя надзор за НПФ, прежде всего обращает внимание на соблюдение интересов клиентов фонда. Если будет установлено, что в результате сделки оказались ущемлены их интересы, ЦБ будет добиваться компенсации их потерь за счет акционеров НПФ».