«ФК Открытие» раздулся от сделок репо

В конце 2014 г. банк «ФК Открытие» в беспрецедентных объемах кредитовал крупнейшие компании деньгами ЦБ, следует из его международной отчетности.

В IV квартале активы банка выросли на 1,1 трлн до 2,6 трлн руб., а кредитный портфель – на 780 млрд до 1,8 трлн руб. Основное влияние на прирост оказали операции с ценными бумагами – сделки репо. Через репо банк привлекал ресурсы для финансирования крупнейших российских компаний, «поскольку внешние рынки капитала для них закрылись», пояснил финансовый директор банка Сергей Ковтун. Прирост сделок обратного репо с корпоративными заемщиками в IV квартале составил 672 млрд руб., одновременно операции прямого репо с ЦБ увеличились за квартал на 578 млрд руб., указывает аналитик Moody’s Петр Паклин.

Объемы сопоставимы со сделкой «Роснефти», ускорившей в декабре падение рынка, – 625 млрд руб. (см. врез). Ковтун не называет, для каких компаний банк проводил эти операции, но говорит, что это «целый ряд клиентов».

Причем сделки на 1 трлн руб. банк провел всего за месяц, если сопоставлять данные с российской отчетностью. Она показала, что в декабре банк привлек почти 1 трлн руб. от ЦБ (440 млрд руб. в валюте) и от компаний-резидентов (515 млрд руб.). Тогда в банке пояснили, что из-за особенностей российского учета ряд операций дублировался. Но в МСФО такого «задвоения» не происходит.

Другой фактор аномального прироста – укрепление валюты. В портфеле банка почти 40% валютных кредитов. «Если убрать влияние валютной переоценки и сделок репо, которые произошли в декабре, то рост активов у нас составил бы около 20%», – указывает Ковтун.

«Почему крупнейшие российские компании выбрали «ФК Открытие» для таких сделок?» – поражен аналитик, работающий с западными инвесторами. Если бы их провел кто-то из двух госбанков, то «очевидно», что у их инвесторов возникло бы «много вопросов», убежден он: «ФК Открытие» стал удобной площадкой – после ухода с LSE внимание к банку ослабло, при этом масштабы позволяют осуществлять такие крупные операции».

Помогая крупнейшим компаниям, «ФК Открытие» не забывал и своих акционеров. За квартал банк в шесть с лишним раз нарастил кредитование связанных сторон – с 34 млрд до 216 млрд руб. Из них 21 млрд – кредиты, выданные акционерам банка, и почти 200 млрд – компаниям акционеров, следует из МСФО. «Объемы связанного кредитования превысили размер капитала первого уровня банка в 1,4 раза», – отмечает Паклин (капитал – 157,5 млрд руб.). «Мы всегда подходим к транзакциям со связанными сторонами как к рыночным сделкам – к этим клиентам применяются те же процедуры оценки рисков», – заявил Ковтун. Но поскольку банк понимает «бизнес таких клиентов лучше», то ему «проще сделать правильную оценку» и «дать ставку, точнее отражающую риск».

В IV квартале на связанное кредитование повлияла также ситуация на внешних рынках. «По факту условия по ставкам и дисконтам для российских эмитентов и бумаг стали заградительными. В этой ситуации Otkritie Capital International (структура холдинга «Открытие» в Лондоне) осуществляла операции репо с банком «ФК Открытие», а мы – с ЦБ», – говорит Ковтун, не называя объемы таких сделок.

Увлечение репо снизило доходность банка. Маржа в IV квартале резко просела – с 5,1 до 3,8%. «Можно предположить, что доходность операций прямого и обратного репо существенно ниже, чем в среднем по кредитному портфелю», – говорит Паклин.

Учитывая надежность контрагентов по операциям репо, банк такая маржа устраивает, заявляет Ковтун, однако признает, что без учета сделок репо «маржа в IV квартале была бы 4,8%».

Интересные перемены произошли и в пассивах банка. В средствах клиентов резко выросло привлечение от компаний горнодобывающей и нефтяной отраслей (mining & oil extraction) – за 2014 г. их средства выросли c 11,9 млрд до 140,6 млрд руб. (из них 25 млрд – в IV квартале). При этом совладельцами банка являются акционеры группы ИСТ и «Лукойла».

Банк не раскрывает, связан ли прирост с этими компаниями. «Рост связан с привлечением депозитов крупных компаний нефтегазового сектора, но это не «Лукойл», – говорит Ковтун. По его словам, с приходом новых акционеров у банка «появились деловые контакты с новыми крупными контрагентами», что и позволило привлечь их средства.

«Обычно если банк кредитует крупного клиента, то этот клиент размещает у него часть своих средств – так что этот прирост мог быть связан с тем же клиентом, которого банк финансировал через репо», – рассуждает руководитель крупного частного банка.

Несмотря на резкое ухудшение экономики в IV квартале и ожидание банковским сектором роста потерь по кредитам, «ФК Открытие» не спешил наращивать резервы. Стоимость риска составила 1,9% – «это ниже, чем в среднем по сектору», указывает Паклин. Запасы резервов за год истощились – если в 2013 г. сомнительные корпоративные кредиты были зарезервированы на 45%, то в 2014 г. – менее чем на 30%, говорит аналитик.

Впервые за пять лет банк закончил квартал с убытком – 700 млн руб., годовая прибыль снизилась в 3 раза (5,9 млрд руб.). Основное влияние оказала нереализованная переоценка ценных бумаг (15,2 млрд руб.), указывает Ковтун, обещая, что по мере роста котировок, который начался уже в марте, убыток будет отыгрываться. В 2015 г. банк не ожидает снижения прибыли.

В пятницу акции банка на Московской бирже выросли на 2% при снижении индекса ММВБ на 0,6%. Объем сделок составил менее 1,6 млн руб.