ЦБ: опасения о подрыве экономики РФ из-за высокой ключевой ставки не оправдались

Опасения, что высокая ключевая ставка подорвет экономику России, не оправдались. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на представлении годового отчета в Госдуме. 21 марта Центробанк (ЦБ) третий раз подряд сохранил ставку на уровне 21%.

«Хотя с 2023 г. звучат опасения, что повышение ключевой ставки подорвет экономический рост, приведет к рецессии, к стагфляции, к массовым банкротствам и далее по списку, – до сих пор эти опасения не подтвердились», – сказала Набиуллина.

ВВП вырос в 2024 г. на 4,1%, как и в предшествующем году. Инвестиции в основной капитал увеличились на 7,4%.

Набиуллина подчеркнула, что ключевая ставка защищает устойчивость рубля через поддержание ценовой стабильности. Глава ЦБ напомнила, что в ноябре и в декабре инфляция была вблизи 14%, в январе ниже 11%, а в феврале уже ниже 8%. На этой неделе станут известны данные за март, но ЦБ в любом случае будет подходить аккуратно к возможному снижению ключевой ставки. В том числе потому, что происходят «тектонические» изменения в мировой торговле, и пока сложно судить, куда они приведут мировую экономику и как отразятся на России.

«Это новый значительный риск, который мы должны учитывать», – подчеркнула Набиуллина.

Большую часть прошлого года рост цен на строящееся жилье был близок к 10% в годовом выражении, а в IV квартале, после того, как эффект безадресной ипотеки был практически полностью исчерпан, темп роста цен снизился в 1,5 раза. Глава ЦБ признала, что ставки по рыночной ипотеке сейчас высокие, но они будут снижаться по мере снижения инфляции и ключевой ставки. По оценке регулятора, продажа жилья остается на приемлемом уровне, которая позволяет застройщикам завершить начатые проекты и запускать новые, хотя и в меньшем масштабе. Но такое снижение закономерно после нескольких лет, когда безадресная льготная ипотека накачивала спрос и разгоняла цены, отметила председатель ЦБ.

Что касается корпоративного кредитования, то здесь более половины роста пришлось на инвестиционные проекты и строительство жилья. По году в целом рост корпоративного кредита составил 18%. Даже если вычесть инфляцию, то это в два раза выше, чем рост ВВП. И в этом году кредит продолжит поддерживать развитие экономики, заявила глава ЦБ.

Инвестиции вышли на максимум в начале прошлого года и по итогу года составили 39,5 трлн руб., или почти 20% ВВП. По словам Набиуллиной, такого не было с середины 2000-х гг. Регулятор ожидает сохранения высокой инвестиционной активности.

«Инвестиции остаются высокими, потому что высокими остаются прибыли предприятия. Напомню, что именно собственные средства компании, а вовсе не кредит, служат основным источником инвестиций во всем мире», – отметила глава ЦБ.

Прибыль второй год подряд держится выше 30 трлн руб. В прошлом году она снизилась, но основной вклад в снижение внесла добыча газа и некоторые другие отрасли, которые пострадали от внешних ограничений и снижения мировых цен. В обрабатывающей промышленности прибыль подросла до 9,7 трлн руб., у производителей инвестиционных товаров – рост на 40% до 2,2 трлн руб. В строительстве и недвижимости +23% до 1,5 трлн руб. В сельском хозяйстве, несмотря на проблемы с урожаем, в некоторых регионах прибыль выросла на 7% до 670 млрд руб.

«Есть такое представление, что вся прибыль достается нефтегазовому сектору, – это не так. Экономика наша изменилась. И в среднем прибыли реального сектора держатся на уровне почти 3 трлн руб. в месяц», – сказала Набиуллина.

По ее словам, подавляющее большинство компаний являются финансово устойчивыми и у них есть ресурсы для развития, но многие крупные предприятия жалуются на дорогой кредит и не думают над альтернативой.

«На наш взгляд, ситуацию надо менять, надо менять программы поддержки бизнеса. Такие предложения мы направили в правительство», – сообщила глава регулятора.

В частности, по малым и средним технологическим компаниям с правительством уже есть договоренность, что с этого года будут субсидироваться затраты при выходе на рынок капитала на IPO в рамках нацпроекта.

ЦБ вместе с Минфином и правительством также продолжает работать над разблокировкой иностранных активов российских инвесторов. К началу этого года было разблокировано около половины из тех, что попали под заморозку в 2022 г.

Также глава регулятора затронула ситуацию с займами в микрофинансовых организациях. Нужно не только снизить потолок переплаты до 100%, но и выдавать только один дорогостоящий заем в одни руки, установить трехдневный период охлаждения по микрозаймам и параллельно «перекрывать кислород черным кредиторам». Председатель Госдумы Вячеслав Володин пообещал поддержать эти изменения.

Глава ЦБ также напомнила о ряде принятых законов и мер, которые призваны защитить граждан. Например, с июля 2025 г. начнет действовать новый фининструмент – граждане с невысокими доходами смогут открывать в банках социальные счета и вклады на особых условиях. А с 1 сентября можно будет назначить доверенное лицо для подтверждения банковских операций. Это позволит уберечь людей, особенно пожилых, от мошенников.

Завершая выступление, Набиуллина перечислила задачи ЦБ на этот год. Основная – снижение инфляции. Регулятор надеется, что в начале 2026 г. удастся приблизиться к цели в 4%. Вторая задача – повышение устойчивости банков. Третье направление – развитие рынка капитала. Кроме того, ЦБ намерен продолжить борьбу с мошенничеством и развивать национальную платежную инфраструктуру.

«Это сложные задачи, но я уверена, что они нам по плечу. И когда я говорю "нам", я имею в виду не только Центральный банк, но и законодателей, правительство, бизнес – нас вместе», – заключила Набиуллина.