Правительство решило, что падение цены на нефть – не повод для правки бюджета

Оценки потерь Минфина завышены, считает Наталия Орлова из Альфа-банка. Снижение цен на нефть до $40/барр. обойдется бюджету в 1,3 трлн руб., до $30 – в 2,6 трлн, говорит она, но большую часть потерь компенсирует ослабление рубля. Сейчас изменение цены на нефть на $1 двигает курс на 1 руб./$, продолжает она: при цене в $40 чистые потери бюджета составят 300 млрд руб., а при $30 – 600 млрд руб. Сейчас преждевременно править бюджет, резюмирует Орлова. Но если начать тратить резервы, а цены на нефть не вырастут, то потом придется резко сокращать расходы, предупреждает Владимир Тихомиров из БКС, а в условиях санкций не получится занять на внешних рынках. Правильнее заморозить резервы или перенести часть расходов, запланированных на первое полугодие 2016 г., в условиях стрессового сценария даже на 2017 г., считает он.

Предупреждения Минфина о возможном падении доходов бюджета приняты к сведению, но бюджет 2016 г. решено пока не менять. Таковы итоги совещания у премьера Дмитрия Медведева в пятницу, рассказали два федеральных чиновника и подтверждает участник совещания. Пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова отказалась комментировать рабочее совещание.

Минфин разработал два сценария рисков для бюджета (копия материалов к совещанию у первого вице-премьера Игоря Шувалова 4 декабря есть у «Ведомостей»). При первом – цена нефти та же, что и заложенная в бюджет, – $50, но более крепкий рубль (см. таблицу): доходы будут ниже на 750 млрд руб., дефицит – на 1,1 п. п. выше (4,1% ВВП). При втором – нефть по $40: бюджет недоберет 1,6 трлн руб., дефицит составит 5,2% ВВП.

В пятницу цена на нефть Brent опустилась ниже $38 за баррель – это уровень минимумов 2008 г. Министр финансов Антон Силуанов призывает готовиться к ценам ниже $30 в отдельные периоды: запасы нефти велики, ожидается выход Ирана на рынок, «все говорит о том, что низкие цены на нефть в следующем году будут доминировать» (цитата по «Интерфаксу»). Шоковый сценарий ЦБ предполагает цену барреля в $35 (см. статью на стр. 01). «Последняя динамика нефтяных цен говорит о том, что актуальность этого сценария возросла», – признает председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Минфин в материалах к совещанию у Шувалова предлагал несколько мер, среди них – 5%-ный секвестр, замораживание новых капитальных объектов, начало строительства которых запланировано на 2016 г. Но главная цель Минфина – удержать правительство от использования 557 млрд руб. антикризисных резервов, говорил федеральный чиновник, чтобы деньги тратились только в исключительных случаях, а также – сэкономить 5% бюджетных лимитов. Силуанов в субботу призывал к оптимизации расходов с точки зрения сохранения стимулов по ключевым отраслям. Представитель Минфина от комментариев отказался.

Риски есть, признает один из участников пятничного совещания по бюджету, Минфину важно хотя бы не дать увеличить расходы. «Никаких финальных решений не принималось, Минфин выслушали внимательно, но навряд ли будут серьезно пересматривать бюджет до конца года», – говорит он.

«Сейчас за основу принят не пессимистичный, а «разумный» сценарий», – полагает федеральный чиновник: ситуация с ценами настолько неопределенная, что правительство могло решить не делать резких движений и действовать по ситуации. Внести изменения в бюджет всегда можно, говорит он, но резать расходы в год выборов необдуманно. Это рискованно, соглашается другой чиновник.

Минфин накопил большие резервы, суммарно – 8,6 трлн руб. (на 1 декабря), говорит человек, знакомый с позицией некоторых участников совещания, и сейчас самое время их тратить. Но доходы I квартала 2016 г. уже будут складываться из цены ниже $50, возражает федеральный чиновник, призывы проедать резервы – это популизм. «Придумать какие-то волшебные меры, которые всех спасут, невозможно, – отмечает он. – Снижение цен на нефть означает снижение доходов».