Котировки «Лукойла» упали по ошибке

С открытием торгов 31 января на Московской бирже стоимость акций «Лукойла» выросла на 2,97% до 6635 руб., отыграв падение предыдущего дня. Это стало результатом пересмотра коэффициента FIF (доля акций в свободном обращении, доступная иностранным инвесторам), данные о котором инвесторам предоставляет американский индекс-провайдер Morgan Stanley Capital International (MSCI).

Резкое падение стоимости акций «Лукойла» на Мосбирже – с 6633 до 6499 руб. – произошло утром 30 января. К этому привела ошибка в регулярно обновляемой MSCI оценке ключевых для портфельных инвесторов индикаторов нефтяной компании, допущенная после объявления «Лукойлом» размера обратного выкупа своих бумаг. 28 января совет директоров «Лукойла» подтвердил обратный выкуп 22 134 238 акций компании и намерение их погасить. Корректируя свою оценку, MSCI учла уменьшение числа акций «Лукойла» на 3%, но не пересмотрела FIF – он остался на уровне 0,55.

Выкуп и последующее погашение акций «Лукойла» должны снизить количество акций в свободном обращении, но повысить удельный вес каждой бумаги, объясняет аналитик долгового рынка ИК «Иволга капитал» Илья Григорьев. За счет этого FIF должен был повыситься, но MSCI первоначально это не учла. Эта ошибка должна была привести к снижению веса акций компании в индексах агентства, которое вызвало бы снижение котировок.

Поэтому с открытием торгов 30 января стоимость акций «Лукойла» на Московской бирже снизилась на 2,02%, а в течение дня они подешевели еще почти на 1%. Оборот сделок с бумагами «Лукойла» в течение дня превысил 10,3 млрд руб., что заметно выше среднего за январь. Последний раз столь активная торговля бумагами компании на Московской бирже была 20 декабря (около 14 млрд руб.).

Это редкий случай, когда рынок был сильно обескуражен снижением веса «Лукойла», в то время как по всем правилам и канонам логично было ожидать повышения веса, считает аналитик БКС Кирилл Таченников: «Для акции такая резкая перемена решения индексного провайдера – рост волатильности цены и усиление активности спекулятивных игроков».

После закрытия торгов в четверг MSCI оперативно обновила данные, объявив о повышении FIF бумаг «Лукойла» до 0,6. Результатом стал скачок котировок при открытии торгов в пятницу.

«Оператор индекса исправился и установил справедливые показатели, которые, наоборот, повысили потенциальный вес компании в индексе. Произошедшее нельзя назвать преднамеренной манипуляцией. Скорее, это пример человеческой ошибки либо недопонимания между компанией-эмитентом и аналитиками-оценщиками из MSCI», – считает Григорьев.

Вряд ли эта ситуация сложилась в результате манипулирования рынком, согласен начальник отдела инвестидей «БКС Брокера» Нарек Авакян. В таком случае должны вмешаться многие мировые регуляторы, поскольку пострадать в этом случае могли инвесторы из многих стран, не только из России, рассуждает он: «Скорее всего, имела место техническая ошибка, об этом говорит тот факт, что произошло все очень оперативно, – возможно, провайдер быстро заметил ошибку и постарался, насколько это возможно, быстрее исправить расчеты и выслать в ленту новые данные».

«Ведомости» ожидают комментарии «Лукойла», Банка России и британского регулятора Financial Conduct Authority (FCA).