«Транснефть» сэкономит на дивидендах
Минэкономразвития хочет обязать госкомпанию отдать акционерам 100% чистой прибыли по РСБУ
Правительство в этом году решило мобилизовать доходы с госкомпаний, повысив планку выплат по дивидендам с 25 до 50% чистой прибыли по РСБУ или МСФО – в зависимости от того, какая сумма окажется больше. Такое распоряжение премьер-министр Дмитрий Медведев подписал 18 апреля. Но исполнить его пока не удается.
Скорее всего, причина исключений для «Транснефти» – большая инвестпрограмма, полагает аналитик Газпромбанка Александр Назаров. Компания в ближайшие годы должна потратить около 2 трлн руб. на расширение нефтепроводов ВСТО, Сковородино – Мохе, строительство Заполярье – Пурпе, Куюмба – Тайшет, нефтепродуктопроводов «Юг», «Север» и др.
Минэкономразвития направило в правительство проект директивы о дивидендах «Транснефти», рассказал «Ведомостям» представитель министерства. Документ предусматривает выплату акционерам 100% чистой прибыли по РСБУ, говорит собеседник «Ведомостей». 10% этой суммы, как предусматривает устав «Транснефти», достанется миноритариям, добавляет он. Проект уже согласован с Росимуществом (подчиняется Минэкономразвития) и Минэнерго, говорит чиновник. Сотрудник Минэнерго подтверждает: его министерство согласовало такой проект. Получить подтверждение от представителей Минэнерго и Росимущества не удалось – первый отказался от комментариев, пресс-служба Росимущества расформирована.
Если правительство согласится с предложением Минэкономразвития, «Транснефть» сэкономит почти 60 млрд руб. Дело в том, что ее чистая прибыль по РСБУ на порядок меньше аналогичного показателя по МСФО – 12,8 млрд руб. против 143,4 млрд руб. Половина консолидированной прибыли – 71,4 млрд руб.
Сейчас это большие деньги, признает чиновник финансово-экономического блока. До сих пор источники «Ведомостей» уверяли, что подход к выплате дивидендов будет жестким – никаких исключений. В бюджет надо собрать 450 млрд руб. дивидендов и процентов по депозитам госкомпаний. А по расчетам «Ведомостей», в лучшем случае удастся собрать 355 млрд руб. И то только при условии промежуточных дивидендов «Роснефтегаза». К «Транснефти» и «Газпрому» было особое отношение, говорит высокопоставленный чиновник: «С них планировали забрать больше всего, ради них и повышали дивиденды».
«Транснефти» помогла норма закона «Об акционерных обществах», объясняет представитель Минэкономразвития.
Она гласит, что «источником выплаты дивидендов является чистая прибыль общества, которая определяется по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности общества». А 50% прибыли по МСФО превышает всю чистую прибыль по РСБУ, говорит представитель Минэкономразвития.
Так многие трактуют, говорит директор по корпоративному управлению Deloitte Олег Швырков. Из закона следует, что дивиденды должны оставаться в пределах прибыли по отчетности РСБУ и ни в коем случае не больше, объясняет он. Но вокруг этой нормы сломано много копий. «Кто сказал, что слово «отчетность» не касается МСФО, ведь МСФО у нас в правовом поле? Кто сказал, что в расчет прибыли по РСБУ нельзя включать нераспределенную прибыль прошлых лет?» – отмечает Швырков.
К тому же прибыль «Транснефти» как холдинговой компании зависит от того, как много она изымет денег через дивиденды у своих «дочек», продолжает юрист. На это же неоднократно обращали внимание миноритарии госкомпании. В ноябре владелец привилегированных акций «Транснефти» ООО «Прожектор» подал иск с требованием признать привилегированные акции компании голосующими. Истец мотивировал это тем, что компания намеренно занижает прибыль, а как следствие – и дивиденды. А Ассоциация по защите прав инвесторов обращалась в правительство с просьбой в расчет чистой прибыли «Транснефти» включить прибыль «дочек».
Прибыль остается в «дочках» из-за схемы финансирования инвестпроектов – все деньги идут через дочерние компании, объясняет представитель «Транснефти».
Реакции государства не последовало, в результате сейчас само государство пострадало, как и миноритарии, признает федеральный чиновник. Пресс-секретарь Дмитрия Медведева не ответила на запрос «Ведомостей». Представитель Дворковича сообщила, что проекта директивы не видели. Решение все равно еще не окончательное, надеется чиновник Минфина.
Ранее президент «Транснефти» Николай Токарев говорил, что компания готова выплатить и 50% чистой прибыли по МСФО: «Мы не спорим. Наш главный акционер сказал: надо – значит, будем выполнять. Ничего клянчить не будем».
Первым льготу по дивидендам получил «Роснефтегаз». В конце апреля Дворкович подписал директиву о выплате компанией 50% чистой прибыли, сообщала его представитель. В документе фигурировала только цифра отчислений – 36 млрд руб. Но, по данным РБК, чистая прибыль «Роснефтегаза» в прошлом году составила 149 млрд руб., но она была скорректирована вдвое из-за переоценки валютных вкладов и 27,6% акций «Интер РАО». Между тем распоряжение правительства предусматривает корректировку лишь на величину переоценки акций «дочерних обществ».