«Уралкалий» выкупит акции не менее чем на $1 млрд

«Уралкалий» готов провести обратный выкуп акций, рассказали «Ведомостям» четыре источника, близких к компании и ее акционерам. Двое сказали, что речь идет о сумме около $1 млрд. Другой уточняет, что на выкуп будет потрачено от $1 млрд до $2 млрд. Соответствующее решение в четверг принял совет директоров «Уралкалия», добавляет он. О сделке может быть объявлено в пятницу, говорит один из собеседников «Ведомостей». Другой уточняет, что будет объявлена оферта всем акционерам.

Представители «Уралкалия», а также его основных акционеров – «Уралхима» Дмитрия Мазепина и «Онэксима» Михаила Прохорова от комментариев отказались.

На $1–2 млрд по текущим рыночным котировкам можно выкупить 11–22% «Уралкалия». В течение четверга акции компании дорожали на Московской и Лондонской биржах. В Москве – на 1,54%, в Лондоне – на 5,89%.

За прошлый год «Уралкалий» впервые в современной истории не выплатил дивиденды. Промежуточные акционеры компании отменили из-за начавшегося затопления рудника «Соликамск-2». А итоговые компания не могла заплатить из-за того, что впервые в истории получила убыток – 33,3 млрд руб. (по МСФО) из-за больших расходов по курсовым разницам и снижения справедливой стоимости производных финансовых инструментов.

Обратный выкуп в этом случае – альтернатива дивидендам, объясняет один из собеседников «Ведомостей».

Но дело не столько в этом, объясняет другой собеседник «Ведомостей». В четверг же совет директоров изменил дивидендную политику. Если до сих пор компания платила не менее 50% чистой прибыли по МСФО, то впредь размер дивидендов будет определять совет директоров. У компании масштабная инвестпрограмма, говорит собеседник «Ведомостей». Поэтому обратный выкуп акций будет объявлен для того, чтобы акционеры, приобретавшие бумаги в компании в расчете на хорошие дивиденды, могли комфортно выйти, объясняет он.

Компании нужно увеличивать добычу, чтобы сохранить долю на мировом рынке. В ноябре прошлого года рудник «Соликамск-2», на который приходилось 17% добычи в 2014 г., начало затапливать. Добыча на руднике остановлена. План по производству калия на 2015 г. – 10,3 млн т, это на 25% меньше, чем в 2014 г.

Чтобы не потерять долю рынка, «Уралкалий» собирался потратить до 2020 г. $4,5 млрд. Эти деньги пойдут на строительство двух новых рудников. Но пока «Уралкалий» сдает позиции. В этом году он последним заключил контракт с китайскими покупателями – после того как соглашений достигли бывший торговый партнер Белорусская калийная компания и Canpotex.

Скорее всего, «Уралкалию» не хватит собственного свободного денежного потока для выкупа, считает аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов. В начале недели компания сообщила, что привлекла кредит западных банков на $530 млн по ставке LIBOR + 3,30% на четыре года.

При этом дивиденды «Уралкалия» для основных акционеров, обремененных долгом, взятым на покупку акций компании, – важный источник поступления средств. 20 декабря 2013 г. владельцами 41,74% акций компании стали группа «Онэксим» (21,75%) и «Уралхим» (19,99%), еще 5,34%, как сообщали источники, близкие к акционерам «Уралкалия», приобрели структуры, близкие Прохорову. По данным сайта «Онэксима», в марте – апреле 2014 г. группа увеличила долю в компании до 27,09%.

На каких условиях «Онэксим» приобрел акции «Уралкалия», не раскрывалось. Но известны условия покупки акций «Уралхимом»: на 19,99% акций компания взяла кредит в ВТБ примерно на $3,8 млрд, следует из отчета компании по МСФО за 2013 г. Выходит, если «Онэксим» брал кредит под все 21,75% акций на тех же условиях, то это было около $4,1 млрд, с учетом 5,34% сумма вырастает до $5,11 млрд. По итогам 2013 г. «Уралкалий» вернул акционерам 11,3 млрд руб. На долю «Онэксима» пришлось 2,5 млрд руб., на долю «Уралхима» – 2,3 млрд руб.