"Газпром" теряет доходы из-за падения объемов продаж

На выручке также отразились скидки, предоставленные европейцам задним числом за поставки 2010–2011 гг. (так называемые ретро-активные платежи), – в сумме за полугодие они составили 133,19 млрд руб. На II квартал пришлось 54,7 млрд руб. таких выплат, а это выше прогноза зампреда правления «Газпрома» Александра Медведева, который говорил об 1 млрд евро, напоминают в отчете аналитики Deutsche Bank. Еще одна тревожная новость – экспортная цена для европейских потребителей в первом полугодии (около $380 за 1000 куб. м) оказалась ниже прогноза аналитиков на 8%, следует из отчета банка. Эффект от недавнего пересмотра контрактов был недооценен, резюмируют они. При этом в октябре заместитель гендиректора «Газпром экспорта» Сергей Челпанов не исключил, что компания может вернуться к обсуждению цены на газ с некоторыми потребителями. Главный риск для «Газпрома» – дальнейшее снижение цен на газ и риск того, что ретро-активные выплаты во втором полугодии продолжатся, считает аналитик БКС Владислав Метнев.

«Газпром» отчитался за II квартал и первое полугодие 2012 г. по МСФО. Выручка за полугодие снизилась на 5% до 2,23 трлн руб. Чистая прибыль оказалась ниже прошлогодней на 34% (508,7 млрд руб.) – в том числе из-за бумажных статей. А прибыль от продаж сократилась на 27,9% до 612,1 млрд руб.

Основная причина снижения выручки – падение объемов продаж, отмечает аналитик Номос-банка Денис Борисов. Так, поставки на внутреннем рынке сократились со 154,2 млрд куб. м в первой половине 2011 г. до 144,3 млрд куб. м, в страны СНГ – с 46,8 млрд до 33,3 млрд куб. м, потребителям ЕС – с 86,6 млрд до 79,9 млрд куб. м. В общей сложности падение составило 32,1 млрд куб. м (11%). Оно было частично компенсировано ростом цен, поэтому выручка в целом совпала с рыночными ожиданиями, добавляет аналитик RMG Михаил Лощинин.

Среди положительных новостей отчета «Газпрома» – EBITDA за II квартал (392 млрд руб.), которая впервые оказалась выше, чем в I квартале, несмотря на сезонность, отмечает аналитик «Метрополя» Сергей Вахрамеев. Это произошло в основном из-за разовых статей – в апреле – июне сократились расходы на закачку газа в ПХГ – и курсовых разниц. Но из-за увеличения оборотного капитала оказался очень слабым операционный денежный поток (127,5 млрд руб.), что при росте капзатрат привело к отрицательному свободному денежному потоку за II квартал, отмечает Вахрамеев. По итогам полугодия он составил лишь 165 млрд руб., а за весь год вряд ли превысит $2–3 млрд из-за роста расходов (недавно совет директоров увеличил инвестпрограмму на 200 млрд до 975 млрд руб.) , добавляет он.

В пятницу акции «Газпрома» на Московской бирже подорожали на 1,2%.